上周主要观点：在宏观预期未有转向前，双焦盘面上行空间有限，预计维持宽幅偏强震荡。
　　本周走势分析：基本面来看，焦煤继续缓慢累库，焦炭也结束去库进入累库，但双焦库存仍在低位。但近日，澳煤进口有放松预期，焦煤供应将有增加，利空双焦盘面。目前正值冬储，且短期供需略微偏紧，现货价格坚挺，相对来说，焦煤进口一旦放开对05的冲击将大于01合约。
　　本周主要观点：
　　1.双焦盘面价格下行；
　　2.可做双焦1-5正套。
　　风险提示：
　　1.澳煤进口情况；
　　2.宏观政策

研究报告全文：澳煤进口有放松预期双焦盘面下行朱少楠联系人曾麒从业资格编号F3042921从业资格编号F3083417投资咨询编号Z00153272022年12月19日01主要观点目录02焦炭基本面数据CONTENTS03焦煤基本面数据01主要观点11主要观点上周主要观点在宏观预期未有转向前双焦盘面上行空间有限预计维持宽幅偏强震荡本周走势分析基本面来看焦煤继续缓慢累库焦炭也结束去库进入累库但双焦库存仍在低位但近日澳煤进口有放松预期焦煤供应将有增加利空双焦盘面目前正值冬储且短期供需略微偏紧现货价格坚挺相对来说焦煤进口一旦放开对05的冲击将大于01合约本周主要观点1双焦盘面价格下行2可做双焦1-5正套风险提示1澳煤进口情况2宏观政策02焦炭基本面数据21焦炭供应端全样本独立焦企日均焦炭产量万吨247家钢厂焦炭样本焦化厂日均焦炭产量万吨2019年2020年2021年2022年2019年2020年2021年2022年855080497548704765466045554450454340421月1日2月8日3月20日4月29日6月5日7月15日8月21日9月30日11月6日12月17日1月1日2月14日3月25日5月1日6月11日7月19日8月27日10月7日11月13日12月25日焦化厂利润有所修复焦企开工率和焦炭产量有所回升全样本独立焦企日均焦炭产量环比增加367万吨同比增加511万吨至6475万吨247家钢厂样本焦化厂日均焦炭产量环比增加012万吨同比增加245万吨至4697万吨焦炭上周日均产量为11172万吨环比增加379万吨同比增加756万吨22焦炭需求端247家钢厂高炉产能利用率247家钢厂日均生铁产量万吨2019年2020年2021年2022年2019年2020年2021年2022年100270952509085230807521070190656017055501501月1日2月8日3月20日4月29日6月5日7月15日8月21日9月30日11月6日12月17日1月1日2月8日3月20日4月29日6月5日7月15日8月21日9月30日11月6日12月17日随着季节性淡季的到来终端需求需求转弱高炉产能利用率和生铁产量继续回落247家钢厂高炉产能利用率环比增加064同比增加836至8264247家钢厂日均生铁产量环比增加172万吨同比增加2377万吨至22288万吨23焦炭需求端五大钢种周产量万吨五大钢种周表观需求量万吨20182019202020212022201820192020202120221150140011001200105010001000800950600900850400800200五大钢种周产量环比增加437万吨同比增加3533万吨至94386万吨五大钢种周表需环比增加3317万吨同比减少2109万吨至96646万吨24焦炭库存端全样本独立焦企焦炭库存万吨247家钢厂样本焦化厂焦炭库存万吨2019年2020年2021年2022年2019年2020年2021年2022年25010009002008001507001006005050004001月1日2月8日3月19日4月26日6月4日7月12日8月20日9月27日11月5日12月13日1月1日2月8日3月19日4月26日6月4日7月12日8月20日9月27日11月5日12月13日全样本独立焦企焦炭库存环比减少504万吨同比减少5008万吨至7993万吨247家钢厂样本焦化厂焦炭库存环比增加124万吨同比减少988万吨至59267万吨25焦炭库存端港口焦炭库存万吨焦炭总库存万吨2019年2020年2021年2022年2019年2020年2021年2022年600160050014004001200300100020080010006001月1日2月5日3月12日4月16日5月21日6月25日7月30日9月3日10月8日11月12日12月18日1月1日2月8日3月19日4月26日6月4日7月12日8月20日9月27日11月5日12月13日港口焦炭库存环比增加36万吨同比增加486万吨至2134万吨焦炭结束去库当前焦炭全样本总库存环比增加1096万吨同比减少10028万吨至886万吨26焦炭利润焦炭现货价格元吨山西炼焦利润元吨吕梁准一日照港准一2019年2020年2021年2022年50001500450010004000350050030002500020001500-5001000-10005000-1500202191202111202121202131202141202151202161202171202181202211202221202231202241202251202261202271202281202291202110120211112021121202210120221112022121焦炭采购价提涨第三轮100元吨已经落地当前吕梁准一级冶金焦现货价2560元吨日照港准一级冶金焦现货价2810元吨焦炭提涨三轮落地已开启第四轮提涨尚未落地目前焦化厂亏损幅度有所收窄03焦煤基本面数据31焦煤供应端110家洗煤厂日均焦煤产量万吨110家洗煤厂开工率2019年2020年2021年2022年2019年2020年2021年2022年8010090708070606050504040302030102001月1日2月19日3月29日5月10日6月18日7月26日9月3日10月15日11月22日1月1日2月19日3月29日5月10日6月18日7月26日9月3日10月15日11月22日110家洗煤厂日均焦煤产量环比增加082万吨同比减少034万吨至6045万吨32焦煤需求端焦炭日均总产量万吨钢厂和焦化厂焦煤平均可用天数万吨2019年2020年2021年2022年2019年2020年2021年2022年14025130120201101001590801070605504001月1日2月14日3月25日5月1日6月11日7月19日8月27日10月7日11月13日12月25日1月1日2月8日3月20日4月29日6月5日7月15日8月21日9月30日11月6日12月17日焦炭上周日均产量为11172万吨环比增加379万吨同比增加756万吨钢厂和焦化厂焦煤平均可用天数环比增加005天同比减少281天至12975天33焦煤库存端全样本独立焦企焦煤库存万吨247家钢厂样本焦化厂焦煤库存万吨独立焦企焦煤库存2019年2020年2021年2022年14002019年2020年2021年2022年25001200200015001000100080050006001月1日2月8日3月19日4月26日6月4日7月12日8月20日9月27日11月5日12月13日1月1日2月8日3月19日4月26日6月4日7月12日8月20日9月27日11月5日12月13日全样本独立焦企焦煤库存环比增加2094万吨同比减少12895万吨至107559万吨247家钢厂样本焦化厂焦煤库存环比减少494万吨同比减少15712万吨至8136万吨34焦炭库存端港口焦煤库存万吨矿山焦煤库存万吨2019年2020年2021年2022年2019年2020年2021年2022年90040080035070030060025050020040015030010020010050001月1日2月8日3月19日4月26日6月4日7月12日8月20日9月27日11月5日12月13日1月1日2月8日3月19日4月26日6月4日7月12日8月20日9月27日11月5日12月13日港口焦煤库存环比减少977万吨同比减少32814万吨至10186万吨矿山焦煤库存环比减少847万吨同比减少3617万吨至28242万吨35焦炭库存端洗煤厂精煤库存万吨焦煤总库存万吨2019年2020年2021年2022年焦煤总库存3002019年2020年2021年2022年45002504000200350015030001002500502000015001月1日2月19日3月29日5月10日6月18日7月26日9月3日10月15日11月22日1月1日2月8日3月19日4月26日6月4日7月12日8月20日9月27日11月5日12月17日洗煤厂精煤库存环比减少1339万吨同比减少034万吨至17156万吨焦煤总库存同比减少62715万吨环比增加4237万吨至24535万吨目前焦煤总库存仍在低位免责声明谢谢请联系东吴期货研究所期待为您服务400-680-3993httpyjsdwfuturescom本报告由东吴期货研究所制作及发布报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性所表述的意见并不构成对任何人的投资建议投资者需自行承担风险未经本公司事先书面授权不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节修改及用于其它用途期市有风险投资需谨慎