市场回顾：本周，基础化工指数下跌3.38%，同期沪深300指数下跌1.1%，基础化工指数同期跑输大盘2.28pct。石油石化指数下跌2.36%，石油石化指数同期跑输大盘1.26pct。本周，申万基础化工板块个股中，恒大高新(+23.2%)、雅本化学(+18.82%)、道恩股份(+18.08%)为涨幅前三；子版块轮胎(+0.12%)、氨纶(+0%)、改性塑料(-1.38%)为涨幅前三。化工品中，液氯(+27.6%)、一氯甲烷(+20.75%)、正丁醇(+9.14%)为涨幅前三。
　　化肥：氯化钾市场观望盘整运行，市场挺价气氛持续。据百川盈孚，周末氯化钾价格上涨至3633元/吨，较上周上涨0.18%，较上月价格上涨2.83%，较年初价格上涨4.55%。需求方面，市场需求有所回暖，东北地区冬储市场有序推进。供应方面，青海地区发运逐渐好转，港存有所消耗预计近期市场价格将维持坚挺并仍有小幅探涨趋势。下游复合肥市场大稳小动，但高价影响后续需求释放，磷酸一铵价格续涨乏力；二铵市场短期供应紧张，下游刚需采购下价格保持坚挺。上游原料端，除磷矿石价格高位持稳外，硫磺、合成氨均向下调整，一铵、二胺价差本周有所扩大。据百川盈孚数据，本周复合肥平均开工率为40.41%，环比上行2.29%，且以前期订单为主，新订单跟进较慢。据IFIND数据，截至12月16日，磷酸一铵和磷酸二铵现货价分别为3600和3950元/吨，环比上周分别上涨1.41%、上涨1.28%；磷酸一铵价差为1353元/吨，周环比上涨6.24%；磷酸二铵价差为1053元/吨，周环比上涨10.48%。预计在成本和供需影响下，一铵价格后续市场窄幅调整，二铵市场坚挺运行为主。建议持续关注一体化及成本优势显著的磷化工龙头企业。
　　氟化工：本周第三代制冷剂表现不一，R32、R125价差环比下行，R134a价差转正。成本端，萤石粉、氢氟酸由于供应紧张，均价维持高位；其他基础原材料甲烷氯化物、硫酸价格均有不同幅度下调。短期制冷剂市场供需双方弱势维持。截至12月16日，R32、R125、R134a价格分别为13250、30000、23250元/吨，价差分别为-1419.4、7840.2、112.65元/吨，环比上月同期价差分别为-824、-5014.9、-2169.9元/吨。配额即将落地，需求侧有望恢复平稳增长，看好三代制冷剂景气上行。建议持续关注布局上下游的一体化行业龙头。
　　投资建议：三条投资主线：1、受疫情影响三代制冷剂配额定在低位，后续有望开启新一轮超景气周期的氟化工；2、下游需求旺盛，成本端具有支撑的农药化肥板块，如磷肥及磷化工、钾肥、农药；3、国产替代趋势明显的新材料，如半导体新材料、5G、oled、碳纤维产业链的相关细分领域。
　　风险提示：国际原油价格持续震荡、疫情反复、化工品价格大幅波动

研究报告全文：行业周报基础化工证券研究报告冬储需求支撑磷铵价格R134a价差转正2022年12月18日化工行业周观点20221212-20221218核心结论市场回顾本周基础化工指数下跌338同期沪深300指数下跌11分析师基础化工指数同期跑输大盘228pct石油石化指数下跌236石油石化黄侃S0800522070001指数同期跑输大盘126pct本周申万基础化工板块个股中恒大高新18818400628232雅本化学1882道恩股份1808为涨幅前三子版块轮huangkanresearchxbmailcomcn胎012氨纶0改性塑料-138为涨幅前三化工品中液氯联系人276一氯甲烷2075正丁醇914为涨幅前三卞丽君化肥氯化钾市场观望盘整运行市场挺价气氛持续据百川盈孚周末氯15312891901bianlijunresearchxbmailcomcn化钾价格上涨至3633元吨较上周上涨018较上月价格上涨283较年初价格上涨455需求方面市场需求有所回暖东北地区冬储市场相关研究有序推进供应方面青海地区发运逐渐好转港存有所消耗预计近期市场基础化工气凝胶供需齐发力碳中和助力渗透加速气凝胶行业专题报告2022-12-16价格将维持坚挺并仍有小幅探涨趋势下游复合肥市场大稳小动但高价影基础化工成本需求双支撑冬肥市场偏暖运行化工行业周观点响后续需求释放磷酸一铵价格续涨乏力二铵市场短期供应紧张下游刚20221205-202212112022-12-11需采购下价格保持坚挺上游原料端除磷矿石价格高位持稳外硫磺合基础化工冬储市场开启氢氟酸供需紧张价格上行化工行业周观点成氨均向下调整一铵二胺价差本周有所扩大据百川盈孚数据本周复20221128-202212042022-12-04合肥平均开工率为4041环比上行229且以前期订单为主新订单跟进较慢据IFIND数据截至12月16日磷酸一铵和磷酸二铵现货价分别为3600和3950元吨环比上周分别上涨141上涨128磷酸一铵价差为1353元吨周环比上涨624磷酸二铵价差为1053元吨周环比上涨1048预计在成本和供需影响下一铵价格后续市场窄幅调整二铵市场坚挺运行为主建议持续关注一体化及成本优势显著的磷化工龙头企业氟化工本周第三代制冷剂表现不一R32R125价差环比下行R134a价差转正成本端萤石粉氢氟酸由于供应紧张均价维持高位其他基础原材料甲烷氯化物硫酸价格均有不同幅度下调短期制冷剂市场供需双方弱势维持截至12月16日R32R125R134a价格分别为132503000023250元吨价差分别为-141947840211265元吨环比上月同期价差分别为-824-50149-21699元吨配额即将落地需求侧有望恢复平稳增长看好三代制冷剂景气上行建议持续关注布局上下游的一体化行业龙头投资建议三条投资主线1受疫情影响三代制冷剂配额定在低位后续有望开启新一轮超景气周期的氟化工2下游需求旺盛成本端具有支撑的农药化肥板块如磷肥及磷化工钾肥农药3国产替代趋势明显的新材料如半导体新材料5Goled碳纤维产业链的相关细分领域风险提示国际原油价格持续震荡疫情反复化工品价格大幅波动1请务必仔细阅读报告尾部的重要声明西部证券行业周报基础化工2022年12月18日索引内容目录一市场回顾4二原油和天然气6三氨纶和涤纶长丝6四聚氨酯7五氟化工8六农药化肥10七重点化工产品价格变动11八行业动态和上市公司动态12九行业核心观点13十投资建议14十一风险提示14图表目录图1本周基础化工石油石化指数跑输沪深300指数4图2基础化工板块个股涨幅前五4图3基础化工板块个股跌幅前五4图4基础化工三级子板块涨幅前五5图5基础化工三级子板块涨跌幅后五5图6原油价格走势6图7天然气价格走势6图8氨纶PTMEGMDI价格及价差6图9氨纶库存天数6图10氨纶开工率7图11POYPTAMEG价格及价差7图12涤纶长丝库存天数7图13纯MDI价格走势8图14聚合MDI价格走势8图15R32价格及价差8图16R125价格及价差8图17R134a价格及价差8图18R32开工率9图19R125开工率9图20R134a开工率92请务必仔细阅读报告尾部的重要声明西部证券行业周报基础化工2022年12月18日图21R32库存10图22R125库存10图23R134a库存10图24草甘膦甘氨酸价格及价差11图25磷酸一铵合成氨磷矿石价格及磷酸一铵价差11图26磷酸二铵合成氨磷矿石价格及磷酸二铵价差11表1本周化工产品涨跌幅前十名5表2本周化工产品涨跌幅后十名5表3重点化工产品价格变动数据113请务必仔细阅读报告尾部的重要声明西部证券行业周报基础化工2022年12月18日一市场回顾11板块行情本周基础化工指数下跌338同期沪深300指数下跌11基础化工指数同期跑输大盘228pct石油石化指数下跌236石油石化指数同期跑输大盘126pct图1本周基础化工石油石化指数跑输沪深300指数沪深300收盘价石油石化指数收盘价基础化工指数收盘价10000800060004000200002018-06-082019-06-082020-06-082021-06-082022-06-08资料来源IFIND西部证券研发中心本周申万基础化工板块个股中恒大高新232雅本化学1882道恩股份1808广州浪奇1191永悦科技11位列涨幅前五跌幅前五的公司分别是ST尤夫-225元琛科技-1832天奈科技-1773赛伍技术-1773达威股份-1258图2基础化工板块个股涨幅前五图3基础化工板块个股跌幅前五25020-101510-2050-30恒大高新雅本化学道恩股份广州浪奇永悦科技ST尤夫元琛科技天奈科技赛伍技术达威股份资料来源IFIND西部证券研发中心资料来源IFIND西部证券研发中心12子板块行情本周中信基础化工三级子板块表现不佳涨跌幅排名前五的分别是轮胎012氨纶0改性塑料-138绵纶指数-146钛白粉-157涨跌幅后五的板块分别为碳纤维-86膜材料-709氟化工-586无机盐-527涤纶-5174请务必仔细阅读报告尾部的重要声明西部证券行业周报基础化工2022年12月18日图4基础化工三级子板块涨幅前五图5基础化工三级子板块涨跌幅后五04-2-40-6-8-4-10碳膜氟无涤轮胎氨纶改性塑料绵纶指数钛白粉纤材化机纶维料工盐资料来源IFIND西部证券研发中心资料来源IFIND西部证券研发中心13化工用品价格走势本周涨幅前五的化工品分别是液氯276一氯甲烷2075正丁醇914DMF746布伦特664表1本周化工产品涨跌幅前十名产品20221216单位较上周较上月较22年初液氯-244元吨2760-32807-12050一氯甲烷3200元吨20753333-1111正丁醇8431元吨9141297-339DMF6250元吨746-786-6197布伦特8121美元桶664-1348282WTI7611美元桶651-1244004异丁醛6600元吨645154-2979辛醇9707元吨583615-746PTA5420元吨545-590840涤纶DTY8375元吨469340-346资料来源百川盈孚西部证券研发中心跌幅前五的化工品分别是氯化苄-1779碳酸二甲酯-796页岩油-754硫酸-731苯酚-655表2本周化工产品涨跌幅后十名产品20221216单位较上周较上月较22年初氯化苄7858元吨-1779-2696-3901碳酸二甲酯5090元吨-796-1047-4236页岩油5016元吨-754-19311898硫酸241元吨-731-1940-5320苯酚7756元吨-655-1430-2377邻二甲苯7800元吨-488-13332188R12530000元吨-476-1489-1176裂解C55614元吨-394-7442186基础油9285元吨-372-11621573DEG5468元吨-339-327487资料来源百川盈孚西部证券研发中心5请务必仔细阅读报告尾部的重要声明西部证券行业周报基础化工2022年12月18日二原油和天然气本周国际原油价格窄幅震荡截至12月16日WTI原油期货结算价为7429美元桶周环比上涨46月环比下降9布伦特原油期货结算价格为7904美元桶周环比上涨386月环比下降1196NYMEX天然气期货收盘价为6611美元百万英热单位周环比上涨482月环比上涨328图6原油价格走势图7天然气价格走势期货结算价连续WTI原油美元桶期货收盘价连续NYMEX天然气美元百万英热期货结算价连续布伦特原油美元桶单位160121201080840604-402-8002018612019612020612021612022612018-06-072019-06-072020-06-072021-06-072022-06-07资料来源IFIND西部证券研发中心资料来源IFIND西部证券研发中心三氨纶和涤纶长丝截至12月16日氨纶40D价格为33500元吨氨纶价差为16064元吨周环比下跌011本周氨纶库存天数为36天处于历史高位环比上周不变本周氨纶开工率为60环比上周不变图8氨纶PTMEGMDI价格及价差图9氨纶库存天数氨纶价差元吨-右轴氨纶40D元吨-左轴10000050000PTMEG元吨-左轴氨纶库存氨纶库存天天纯MDI元吨-左轴800004000050406000030000304000020000201020000100000202122620218262022226202282600202011262021112620221126资料来源IFIND西部证券研发中心资料来源IFIND西部证券研发中心6请务必仔细阅读报告尾部的重要声明西部证券行业周报基础化工2022年12月18日图10氨纶开工率开工率氨纶开工率氨纶100908070605040302010020207172020121720215172021101720223172022817资料来源IFIND西部证券研发中心涤纶方面截至12月16日华东地区涤纶长丝POY150D48F主流市场价为7125元吨价差为11297元吨周环比上涨114涤纶长丝POYDTY和FDY的库存天数分别为237233284天周环比分别为下跌2047下跌1825下跌2176图11POYPTAMEG价格及价差图12涤纶长丝库存天数POY价差元吨-右轴库存天数涤纶长丝POY天涤纶长丝POY150D48F华东元吨-左轴库存天数涤纶长丝DTY天100003000MEG内盘元吨-左轴库存天数涤纶长丝FDY天9000PTA华东元吨-左轴8000250050700020004060005000150030400030001000202000500101000000202012320211232022123201868201968202068202168202268资料来源IFIND西部证券研发中心资料来源IFIND西部证券研发中心四聚氨酯本周国内纯MDI价格延续弱势截至12月16日华东地区纯MDI市场均价在16500元吨周环比上涨185华南地区聚合MDI市场均价为14000元吨周环比保持不变国内纯苯行情小幅上涨截至12月15日华东主流市场价格为6505元吨较上周末价格上涨135元吨涨幅180供应端受国内部分MDI工厂检修影响整体供应量低位运行海外某工厂MDI装置发生不可抗力海外整体供应量与上周相比波动不大需求端下游家电行业生产仍较平稳对原料消化能力较弱北方下游外墙保温管道受气温影响基本处于停工状态各地汽车消费复苏程度有所分化很难见到规模性好转对原料提振作用有限其它行业表现一般综合来看聚合MDI供需面博弈下市场商谈重心仍存下滑预期预计下周聚合MDI市场存小幅下滑预期预计幅度300-500元吨预计下周纯MDI市场稳中坚挺走势价格波动300-800元吨7请务必仔细阅读报告尾部的重要声明西部证券行业周报基础化工2022年12月18日图13纯MDI价格走势图14聚合MDI价格走势主流价纯MDI华北地区元吨主流价聚合MDI山东地区元吨主流价纯MDI华南地区元吨主流价聚合MDI上海地区元吨主流价纯MDI华东地区元吨300003000025000200002000015000100001000050000020201222021722022222022922020123202173202223202293资料来源IFIND西部证券研发中心资料来源IFIND西部证券研发中心五氟化工本周第三代制冷剂中R32R125价差环比下行R134a价差转正截至12月16日R32R125R134a价格分别为132503000023250元吨价差分别为-141947840211265元吨环比上月同期价差分别-824-50149-21699元吨图15R32价格及价差图16R125价格及价差R32价差元吨-右轴R125价差元吨-右轴R32元吨-左轴R125元吨-左轴HF元吨-左轴HF元吨-左轴40000二氯甲烷元吨-左轴2000070000四氯乙烯元吨-左轴45000350004000015000600003500030000500001000030000250004000025000200005000300002000015000015000200001000010000-500050001000050000-10000002017-07-242019-03-052020-10-132022-05-192017-07-242019-03-052020-10-132022-05-19资料来源百川盈孚西部证券研发中心资料来源百川盈孚西部证券研发中心图17R134a价格及价差R134a价差元吨-右轴R134a元吨-左轴HF元吨-左轴三氯乙烯元吨-左轴600002000050000150004000010000300005000200001000000-50002017-07-242018-07-252019-07-262020-07-292021-07-292022-07-29资料来源百川盈孚西部证券研发中心8请务必仔细阅读报告尾部的重要声明西部证券行业周报基础化工2022年12月18日2022年11月第三代制冷剂开工率较上月变化不一2022年11月R32开工率为4090环比上月减少064个pctR125开工率为4240环比上月上涨140个pctR134A开工率为3815环比上月上涨147个pct图18R32开工率图19R125开工率开工率开工率R32R32开工率R125R125开工率10010080806060404020200020181201810201972020420211202110202272017820186201942020220201220211020228资料来源百川盈孚西部证券研发中心资料来源百川盈孚西部证券研发中心图20R134a开工率R134a开工率R134a开工率7060504030201002017820182201882019220198202022020820212202182022220228资料来源百川盈孚西部证券研发中心库存方面第三代制冷剂库存变化不一截至12月16日R32库存为8100吨同比上涨13143环比上周下跌061R125库存为4230吨同比上涨4339环比上周上涨368R134a库存为3960吨同比上涨2185环比上周上涨189请务必仔细阅读报告尾部的重要声明西部证券行业周报基础化工2022年12月18日图21R32库存图22R125库存R32库存量吨-左轴YOY-右轴R125库存量吨-左轴YOY-右轴100001604500200900014040001508000120350070001003000100600080250050006050200040004015000300020100020000-501000-205000-400-100201815201915202015202115202215201811220201122022112资料来源百川盈孚西部证券研发中心资料来源百川盈孚西部证券研发中心图23R134a库存R134a库存量吨-左轴YOY-右轴500012045001004000803500603000402500202000015001000-20500-400-6020181122019112202011220211122022112资料来源百川盈孚西部证券研发中心六农药化肥本周国内草甘膦市场价格窄幅下行受原料价格走低库存阶段性增加等因素影响草甘膦价格继续向下调整据百川盈孚数据显示截至12月16日华东地区草甘膦均价约493万元吨环比上周下跌16华东地区甘氨酸均价为116万元吨环比上周下跌086草甘膦-甘氨酸价差约426万元吨环比上周下跌17110请务必仔细阅读报告尾部的重要声明西部证券行业周报基础化工2022年12月18日图24草甘膦甘氨酸价格及价差草甘膦价差元吨-右轴草甘膦华东元吨-左轴100000甘氨酸华东元吨-左轴80000800006000060000400004000020000200000020217120211012022112022412022712022101资料来源百川盈孚西部证券研发中心磷肥价格截至12月16日磷酸一铵和磷酸二铵现货价分别为3600和3950元吨环比上周分别上涨141上涨128安徽地区合成氨主流价4286元吨磷矿石现货价为1056元吨磷酸一铵价差为1353元吨周环比上涨624磷酸二铵价差为1053元吨周环比上涨1048图25磷酸一铵合成氨磷矿石价格及磷酸一铵价差图26磷酸二铵合成氨磷矿石价格及磷酸二铵价差磷酸一铵价差元吨-右轴磷酸二铵价差元吨-右轴现货价磷酸一铵元吨-左轴现货价磷酸二铵-左轴6000主流价合成氨安徽地区元吨-左轴30006000主流价合成氨安徽地区-左轴2500现货价磷矿石元吨-左轴现货价磷矿石-左轴500025005000200040002000400015003000150030001000200010002000500100050010000000202085202185202285202085202125202185202225202285资料来源IFIND西部证券研发中心资料来源IFIND西部证券研发中心七重点化工产品价格变动表3重点化工产品价格变动数据产品20221216单位较上期较上月产品20221216单位较上期较上月乙烯880美元吨-112000丙烯7490元吨296512维生素VA100元千克000-099ABS11630元吨061-132PTA5420元吨545-590PBT10000元吨256000二甲苯7042元吨024-1239EVA16200元吨116-1667PXCFR中国933美元吨436-437苯胺10750元吨094-402维生素VC22元千克000000TDI17525元吨432-168涤纶POY7150元吨325515聚合MDI13975元吨-071-106天然橡胶12483元吨-014424环氧丙烷9000元吨345-357涤纶FDY7825元吨262330有机硅DMC17000元吨-173-449DMF6250元吨746-786萤石97干粉3462元吨-03726711请务必仔细阅读报告尾部的重要声明西部证券行业周报基础化工2022年12月18日产品20221216单位较上期较上月产品20221216单位较上期较上月涤纶短纤7112元吨456-389萤石97湿粉3262元吨-040284纯苯6575元吨077-569粘胶短纤12850元吨-039-265涤纶DTY8375元吨469340双氧水745元吨-184-1173甲苯6242元吨040-1724PTFE分散树脂55000元吨000000聚酯切片6375元吨241-341MMA10333元吨-033-236丙酮5899元吨-152-237草铵膦185000元吨000-390MTBE6916元吨113-635敌草隆47000元吨217217顺丁橡胶10513元吨036-809毒死蜱47000元吨-208-408异丙醇6850元吨074-284吡虫啉140000元吨000-968PC17014元吨090-265代森锰锌27000元吨000000苯乙烯8257元吨055-088叶酸220元千克000-222尿素2724元吨183624PTMEG18500元吨000-1190PA6622083元吨-112-956环氧乙烷6780元吨-059000磷酸一铵3512元吨1151575PVA14000元吨000000磷酸二铵3726元吨242707纯MDI16500元吨123-934氯化钾3633元吨044283甲醛1265元吨-163-650硫酸钾3812元吨016066己二酸9383元吨387-260磷矿石1041元吨000000丙烯腈9500元吨160-1518黄磷32576元吨000906PMMA14633元吨-012-234草甘膦49295元吨-160-299丁二烯6635元吨091-589百草枯26000元吨000-370正丁醇8431元吨9141297资料来源百川盈孚西部证券研发中心八行业动态和上市公司动态81IFA预测全球化肥需求将继续增加国际肥料协会IFA发布20222026年中期肥料展望IFA认为悲观预计到2026年全球化肥需求将达到1946亿吨比2019年高200万吨但比2020年低900万吨中间情况预计到2026年全球化肥需求量将达到2021亿吨比2019年增长950万吨比2020年低170万吨乐观预计到2026年全球化肥需求将达到2111亿吨比2020年高出740万吨82国家统计局11月份生产原油1678万吨同比增长2912月15日国家统计局发布数据显示11月份生产原油1678万吨同比增长29增速比上月加快04个百分点日均产量559万吨进口原油4674万吨同比增长118增速比上月放缓23个百分点11月份加工原油5961万吨同比增长03增速比上月放缓05个百分点日均加工1987万吨83美国环保署计划取消毒死蜱的最后食品使用登记据世界农化网中文网报道根据美国环保署EPA最近提出两项通知允许毒死蜱应用于粮食作物的登记将被取消在周二发布的通知中EPA宣布科迪华和另外两家公司已自愿取消他们在樱桃玉米黄瓜小麦和其他谷物水果蔬菜上使用由毒死蜱制成的十几种农药制剂EPA在周三发12请务必仔细阅读报告尾部的重要声明西部证券行业周报基础化工2022年12月18日布的通知中宣布打算取消印度Gharda化学公司持有的最后一批毒死蜱食品使用的登记但Gharda不同意取消其销售的一些用于对抗水果坚果红薯和其他作物害虫产品的登记EPA计划在一个月内采取行动除非期间被要求举行反对该行动的听证会Gharda化学公司于5月与红河谷甜菜种植者协会美国大豆协会和其他团体一起提起诉讼要求第八巡回法院命令EPA取消其禁令EPA的通知源于行业团体在法庭上反对毒死蜱作为人们认为的至关重要的保护谷物水果和蔬菜免受害虫侵害的工具该案件将于12月15日在美国第八巡回上诉法院进行口头辩论84三友化工600409SZ关于投资收购山西三佳新能源科技集团有限公司硅化工板块资产的公告公司拟以向三佳集团管理人支付不超过1050亿元含的现金对价方式通过重整计划及重整投资协议的约定取得三佳集团硅化工板块两个标的公司即佳辉硅业佳辉硅化工股权及资产85合盛硅业603260SH实控人等拟向合盛新材增资2亿元加快碳化硅业务发展合盛硅业公告为加快公司碳化硅业务的发展公司全资子公司宁波合盛新材料有限公司合盛新材拟进行增资注册资本由1亿元增加至125亿元新增注册资本由外部投资者宁波联江企业管理咨询合伙企业有限合伙深圳市厚一投资有限公司深圳市孟擎实业有限公司以及公司副董事长罗燚董事兼总经理罗烨栋认缴合计投资2亿元86滨化股份601678SH完成回购186386万股耗资1亿元滨化股份公告2022年12月15日公司完成回购已实际回购公司股份186386万股占公司总股本的09056回购最高价格631元股回购最低价格492元股回购均价537元股使用资金总额999971万元不含交易费用87森麒麟002984SZ首次回购13650万股成交总金额约4077万元12月16日森麒麟公告称2022年12月16日公司首次通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购公司股份13650万股占公司总股本的021最高成交价为2995元股最低成交价为2944元股成交总金额约4077万元九行业核心观点91氯化钾市场观望盘整运行市场挺价气氛持续氯化钾市场观望盘整运行市场挺价气氛持续整体价格坚挺企稳运行为主据百川盈孚本周末氯化钾价格上涨至3633元吨较上周上涨018较上月价格上涨283较年初价格上涨455供应方面青海地区发运逐渐好转但火车车皮仍较为紧张边贸新单恢复签订近期供应量将有所增加市场库存有下降趋势需求方面市场需求有所回暖东北地区冬储市场有序推进行情氛围向好年前提货时间缩短经销商操作积极性增强库存方面青海库存稍有降低目前厂家库存量在1497万吨左右港口库存量在21175万吨左右综合来看氯化钾市场下游需求仍有一定支撑市场挺价看涨气氛持续目前市场暂无供应压力预计近期市场价格仍将维持坚挺并有小幅探涨趋势13请务必仔细阅读报告尾部的重要声明西部证券行业周报基础化工2022年12月18日92磷铵磷酸一铵小幅探涨二铵市场供应紧张价格方面据IFIND数据截至12月16日磷酸一铵和磷酸二铵现货价分别为3600和3950元吨环比上周分别上涨141上涨128安徽地区合成氨主流价4286元吨磷矿石现货价为1056元吨磷酸一铵价差为1353元吨周环比上涨624磷酸二铵价差为1053元吨周环比上涨1048因价差扩大磷酸一铵供应量增长磷酸二铵检修较多供应紧缩据百川盈孚数据本周一铵行业周度开工4546平均日产261万吨周度总产量为1826万吨开工和产量较上周小幅上升本周磷酸二铵企业平均开工率暂无变化约为5202周产量约为2275万吨下游冬储需求总量平稳本周复合肥平均开工负荷4041较上周上涨229下游冬储市场需求较好本月以来复合肥平均开工呈小幅回升态势随着冬储市场进一步推进复合肥整体产能利用率有望继续提升目前复合肥企业主要兑现前期订单但下游对高价需要时间消化新订单释放受到抑制综合来看一铵现阶段价格小幅探涨成本支撑减弱后续仍要观察新订单跟进情况二铵市场供应紧张价格高位坚挺预计在成本和供需影响下一铵价格后续市场窄幅调整二铵市场维持供应紧缩状态短期内二铵市场坚挺运行为主十投资建议后续我们建议关注的投资主线如下1受疫情影响三代制冷剂配额定在低位后续有望开启新一轮超景气周期的氟化工2下游需求旺盛成本端具有支撑的农药化肥板块如磷肥及磷化工钾肥农药3国产替代趋势明显十四五期间重点规划的新材料如半导体新材料5Goled碳纤维产业链的相关细分领域十一风险提示国际原油价格持续震荡风险国内部分地区疫情反复影响企业开工风险化工品价格大幅波动风险14请务必仔细阅读报告尾部的重要声明西部证券行业周报基础化工2022年12月18日西部证券行业投资评级说明超配行业预期未来6-12个月内的涨幅超过大盘沪深300指数10以上中配行业预期未来6-12个月内的波动幅度介于大盘沪深300指数-10到10之间低配行业预期未来6-12个月内的跌幅超过大盘沪深300指数10以上联系地址联系地址上海市浦东新区耀体路276号12层北京市西城区月坛南街59号新华大厦303深圳市福田区深南大道6008号深圳特区报业大厦10C联系电话021-38584209免责声明本报告由西部证券股份有限公司已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格制作本报告仅供西部证券股份有限公司以下简称本公司机构客户使用本报告在未经本公司公开披露或者同意披露前系本公司机密材料如非收件人或收到的电子邮件含错误信息请立即通知发件人及时删除该邮件及所附报告并予以保密发送本报告的电子邮件可能含有保密信息版权专有信息或私人信息未经授权者请勿针对邮件内容进行任何更改或以任何方式传播复制转发或以其他任何形式使用发件人保留与该邮件相关的一切权利同时本公司无法保证互联网传送本报告的及时安全无遗漏无错误或无病毒敬请谅解本报告基于已公开的信息编制但本公司对该等信息的真实性准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断该等意见评估及预测在出具日外无需通知即可随时更改在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告同时本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态对于本公司其他专业人士包括但不限于销售人员交易人员根据不同假设研究方法即时动态信息及市场表现发表的与本报告不一致的分析评论或交易观点本公司没有义务向本报告所有接收者进行更新本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供投资者参考之用并非作为购买或出售证券或其他投资标的的邀请或保证客户不应以本报告取代其独立判断或根据本报告做出决策该等观点建议并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对客户私人投资建议投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素必要时应就法律商业财务税收等方面咨询专业财务顾问的意见本公司以往相关研究报告预测与分析的准确不预示与担保本报告及本公司今后相关研究报告的表现对依据或者使用本报告及本公司其他相关研究报告所造成的一切后果本公司及作者不承担任何法律责任在法律许可的情况下本公司可能与本报告中提及公司正在建立或争取建立业务关系或服务关系因此投资者应当考虑到本公司及或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突对于本报告可能附带的其它网站地址或超级链接本公司不对其内容负责链接内容不构成本报告的任何部分仅为方便客户查阅所用浏览这些网站可能产生的费用和风险由使用者自行承担本公司关于本报告的提示包括但不限于本公司工作人员通过电话短信邮件微信微博博客QQ视频网站百度官方贴吧论坛BBS仅为研究观点的简要沟通投资者对本报告的参考使用须以本报告的完整版本为准本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为西部证券研究发展中心且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改如未经西部证券授权私自转载或者转发本报告所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格经营许可证编号为91610000719782242D15请务必仔细阅读报告尾部的重要声明