【市场分析】
　　国债期货策略模型今日指数为0.18，中短期方向看多。16日，央行公开市场逆回购操作重回百亿元规模，继15日MLF操作之后，央行通过大规模逆回购操作进一步在维持市场资金面合理充裕流动性的同时，换取银行间流动性更多下行空间。但是受目前货币政策较为保守因素影响，国债期货市场多空博弈情绪加剧，震荡区间扩大。目前市场修复情绪依旧，底部支撑仍发挥作用，或缓慢震荡走强。
　　12月16日，国债期货多数收涨，10年期主力合约涨0.05%，5年期主力合约涨0.01%，2年期主力合约跌0.01%。早盘低开水下震荡，午后强势拉升，截至收盘重回水平面。市场方面，三大指数缩量集体收跌，截至收盘，沪指跌0.02%，深证成指跌0.56%，创业板指跌1.06%，沪深两市全天成交额7614亿元。资金方面，Shibor多数上涨，银行间资金流动性进一步小幅收缩，央行通过开展大规模公开市场逆回购操作维持资金面合理充裕宽松。隔夜shibor报1.2240%，上涨0.10个基点；7天shibor报1.7520%，上涨12.60个基点；14天shibor报1.7370%，下跌0.80个基点；1月shibor报2.1710%，上涨4.80个基点；3月shibor报2.3390%，上涨1.80个基点。
　　

研究报告全文：期货研究金融衍2022年12月19日生品研期债保守操作缓慢修复市场究王笑投资咨询从业资格号Z0013736wangxiao019787gtjascom国市场分析债期国债期货策略模型今日指数为018中短期方向看多16日央行公开市场逆回购操作重回百亿元规货模继15日MLF操作之后央行通过大规模逆回购操作进一步在维持市场资金面合理充裕流动性的同时晨换取银行间流动性更多下行空间但是受目前货币政策较为保守因素影响国债期货市场多空博弈情绪加报剧震荡区间扩大目前市场修复情绪依旧底部支撑仍发挥作用或缓慢震荡走强12月16日国债期货多数收涨10年期主力合约涨0055年期主力合约涨0012年期主力合约跌001早盘低开水下震荡午后强势拉升截至收盘重回水平面市场方面三大指数缩量集体收跌截至收盘沪指跌002深证成指跌056创业板指跌106沪深两市全天成交额7614亿元资金方面Shibor多数上涨银行间资金流动性进一步小幅收缩央行通过开展大规模公开市场逆回购操作维持资金面合理充裕宽松隔夜shibor报12240上涨010个基点7天shibor报17520上涨1260个基点14天shibor报17370下跌080个基点1月shibor报21710上涨480个基点3月shibor报23390上涨180个基点正文上一交易日国债市场表1上一交易日国债期货市场品种主力合约开盘价最高价最低价收盘价涨跌振幅成交持仓2年期TS2303100735100795100695100740-0010009937477408475年期TF230310076010092010074010083500100179496769385310年期T23039988010009099835999950045025565708151198资料来源Wind国泰君安期货研究2年期活跃CTD券为220020IBIRR为1845年期活跃CTD券为220007IBIRR为13810年期活跃CTD券为220017IBIRR为-002目前R007约21109现券方面国债收益率曲线涨跌不一2Y和5Y期国债活跃券收益率分别下移045BP和005BP至243和27110Y期上行027BP至289信用债收益率曲线涨跌不一评级为AAA的中短期票据到期收益率6M1Y和5Y期分别上行206BP350BP和144BP至285309和3653Y期下移397BP至349货币市场方面12月16日银行间质押式回购市场共成交21亿元增加204其中隔夜收于095较前一交易日下跌25bp7天收于175较前一交易日上涨26bp中期方面14天收于172较前一交易日下跌4bp长期方面1个月收于300较前一交易日上涨30bp请务必阅读正文之后的免责条款部分1期货研究图1银行间质押回购利率3503002502001501000500001日7日14日21日1月当日前一交易日资料来源Wind国泰君安期货研究图2国债期货主力合约IRR走势2502001501000500000502022-06-292022-07-292022-08-292022-09-292022-10-292022-11-29100150200250TS主力合约IRRTF主力合约IRRT主力合约IRR资料来源Wind国泰君安期货研究市场观察12月16日央行进行410亿元7天期逆回购操作中标利率为200与此前持平因有20亿元7天期逆回购到期当日实现净投放390亿元请务必阅读正文之后的免责条款部分2期货研究12月16日三大指数缩量集体收跌截至收盘沪指跌002深证成指跌056创业板指跌106沪深两市全天成交额7614亿元两市超3500只个股下跌北向资金全天净买入4362亿元其中沪股通净买入4038亿元深股通净买入324亿元请务必阅读正文之后的免责条款部分3期货研究本公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格本内容的观点和信息仅供国泰君安期货的专业投资者参考本内容难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者请勿阅读订阅或接收任何相关信息本内容不构成具体业务或产品的推介亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险不应凭借本内容进行具体操作分析师声明作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响特此声明免责声明本报告的信息来源于已公开的资料本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的期货标的的价格可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发需注明出处为国泰君安期货研究所且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改国泰君安期货产业服务研究所上海市静安区新闸路669号博华大厦30楼电话021-33038635传真021-33038762国泰君安期货金融衍生品研究所上海市静安区新闸路669号博华大厦30楼电话021-33038982传真021-33038937国泰君安期货客户服务电话95521请务必阅读正文之后的免责条款部分1