中共中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》，指出要发展壮大新能源产业，推进汽车电动化、网联化、智能化发展，并加强配套设施建设。此外，中央经济工作会议也明确提出支持新能源汽车消费，有望提振行业发展信心，带动新能源汽车消费增长；维持行业强于大市评级。
　　《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》印发，支持新能源汽车产业发展：中共中央、国务院近日印发《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》，指出要加快发展新产业新产品，发展壮大新能源产业；要持续提升传统消费，推进汽车电动化、网联化、智能化，加强停车场、充电桩、换电站等配套设施建设；要大力倡导绿色低碳消费，规范发展汽车、动力电池回收利用行业。《纲要》锚定2035年远期目标，进一步明确了我国新能源汽车产业在经济发展中的战略性地位，有望提振行业发展信心，带动新能源汽车消费增长。
　　中央经济工作会议召开，支持新能源汽车消费：中央经济工作会议于12月15-16日在京召开，会议指出要着力扩大国内需求，把恢复和扩大消费摆在优先位置，支持新能源汽车消费；要加快建设现代化产业体系，加快新能源等前沿技术研发和应用推广；要推动经济社会发展绿色转型，协同推进降碳、减污、扩绿、增长，建设美丽中国。中国新能源汽车产业发展相关政策已经形成战略定力和向心力，将持续推动行业健康、蓬勃发展。
　　新能源汽车产销规模快速增长，行业景气有望延续：根据中汽协数据，2022年1-11月我国新能源汽车产销量分别达到625.3万辆和606.7万辆，同比均增长1倍，市场占有率达到25%，其中11月单月产销分别完成76.8万辆和78.6万辆，同比分别增长65.6%和72.3%，市场占有率达33.8%。我国新能源汽车市场发展已经从政策驱动转向市场拉动的新阶段，呈现出市场规模、发展质量双提升的良好局面。我们预计2022和2023年国内新能源汽车行业仍将保持高景气度，新能源汽车销量有望分别达到680万辆和900万辆，同比分别增长93.18%和32.35%。
　　投资建议：新能源汽车行业持续高景气发展，销量预计创历史新高，投资机会将由总量驱动切换为技术和成本驱动的结构性机会。在行业总产能存在过剩的情况下，整体增量仍然可期，技术红利期仍在，需要关注下游客户定点、企业自身技术优势和成本管控能力。动力电池降本和新技术成为主题，未来受益于原材料成本的降低，盈利能力将逐步改善，4680大圆柱、钠离子电池有望获得初步应用；中游材料成本控制、客户绑定和技术创新成为竞争关键，隔膜仍然较优，正极材料中的锰铁锂和中镍高压有望提升市场份额，负极材料重点关注降本和客户绑定情况，复合箔材产业化进展或加快，有望带动箔材环节持续降本和技术升级。推荐宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、当升科技、容百科技、德方纳米、厦钨新能、华友钴业、璞泰来、中科电气、翔丰华、恩捷股份、星源材质、天赐材料、新宙邦、嘉元科技等，建议关注孚能科技、长远锂科、中伟股份、帕瓦股份、振华新材、贝特瑞、信德新材、壹石通、中一科技等。
　　风险提示：新能源汽车产业政策不达预期；新能源汽车产品力不达预期；产业链需求不达预期；产业链价格竞争超预期；疫情影响超预期；技术迭代风险
　　

研究报告全文：电力设备证券研究报告行业点评2022年12月18日TableIndustryRankTableTitle强于大市新能源汽车行业动态点评中央支持政策落地新能源汽车消费再迎利好中共中央国务院印发扩大内需战略规划纲要2022-2035年指出要发展壮大新能源产业推进汽车电动化网联化智能化发展并加强配套设施建设此外中央经济工作会议也明确提出支持新能源汽车消费有望提振行业发展信心带动新能源汽车消费增长维持行业强于大市评级扩大内需战略规划纲要2022-2035年印发支持新能源汽车产业发展中共中央国务院近日印发扩大内需战略规划纲要2022-2035年指出要加快发展新产业新产品发展壮大新能源产业要持续提升传统消费推进汽车电动化网联化智能化加强停车场充电桩换电站等配套设施建设要大力倡导绿色低碳消费规范发展汽车动力电池回收利用行业纲要锚定2035年远期目标进一步明确了我国新能源汽车产业在经济发展中的战略性地位有望提振行业发展信心带动新能源汽车消费增长中央经济工作会议召开支持新能源汽车消费中央经济工作会议于12月15-16日在京召开会议指出要着力扩大国内需求把恢复和扩大消费摆在优先位置支持新能源汽车消费要加快建设现代化产业体系加快新能源等前沿技术研发和应用推广要推动经济社会发展绿色转相关研究报告型协同推进降碳减污扩绿增长建设美丽中国中国新能源汽电力设备与新能源行业12月第2周周报宁车产业发展相关政策已经形成战略定力和向心力将持续推动行业健德时代获本田Tablerelatedreport123GWh大单硅料持续降价康蓬勃发展20221212新能源汽车产销规模快速增长行业景气有望延续根据中汽协数据2022年1-11月我国新能源汽车产销量分别达到6253万辆和6067万辆同比均增长1倍市场占有率达到25其中11月单月产销分别完成768万辆和786万辆同比分别增长656和723市场占有率达338我国新能源汽车市场发展已经从政策驱动转向市场拉动的新阶段呈现出市场规模发展质量双提升的良好局面我们预计2022和2023年国内新能源汽车行业仍将保持高景气度新能源汽车销量有望分别达到680中银国际证券股份有限公司万辆和900万辆同比分别增长9318和3235具备证券投资咨询业务资格投资建议新能源汽车行业持续高景气发展销量预计创历史新高投TableIndustr电力设备y资机会将由总量驱动切换为技术和成本驱动的结构性机会在行业总产能存在过剩的情况下整体增量仍然可期技术红利期仍在需要关注证券分析师李可伦TableAnalyser下游客户定点企业自身技术优势和成本管控能力动力电池降本和新862120328524kelunlibocichinacom技术成为主题未来受益于原材料成本的降低盈利能力将逐步改善证券投资咨询业务证书编号S13005180700014680大圆柱钠离子电池有望获得初步应用中游材料成本控制客户绑定和技术创新成为竞争关键隔膜仍然较优正极材料中的锰铁锂和联系人武佳雄中镍高压有望提升市场份额负极材料重点关注降本和客户绑定情况jiaxiongwubocichinacom复合箔材产业化进展或加快有望带动箔材环节持续降本和技术升级一般证券业务证书编号S1300121070028推荐宁德时代亿纬锂能国轩高科欣旺达当升科技容百科技德方纳米厦钨新能华友钴业璞泰来中科电气翔丰华恩捷股联系人李扬份星源材质天赐材料新宙邦嘉元科技等建议关注孚能科技yanglibocichinacom长远锂科中伟股份帕瓦股份振华新材贝特瑞信德新材壹石一般证券业务证书编号S1300121080041通中一科技等风险提示新能源汽车产业政策不达预期新能源汽车产品力不达预期产业链需求不达预期产业链价格竞争超预期疫情影响超预期技术迭代风险附录图表1报告中提及上市公司估值表最新每股净公司代码公司简称评级股价市值每股收益元股市盈率x资产元亿元2021A2022E2021A2022E元股300750SZ宁德时代买入4180110209966531156640136166135300014SZ亿纬锂能买入9120186208153174596152411056300035SZ中科电气买入22401620205109143922462685002074SZ国轩高科增持31695637300601752817186411306300207SZ欣旺达增持23304339405306143963820782300073SZ当升科技增持610030897215399283715292115688005SH容百科技增持722332567202303357623841424300769SZ德方纳米增持24999434364611274542319624767688778SH厦钨新能增持832025006185414449720102648603799SH华友钴业增持609997457244278250021941452603659SH璞泰来增持57918054312622945962529906300890SZ翔丰华增持44764827093186481324061468002812SZ恩捷股份增持13600121368305540445925191886300568SZ星源材质增持223528626022065101593438651002709SZ天赐材料增持48749390511530142381619563300037SZ新宙邦增持408830351176258232315841054688388SH嘉元科技增持492614997235380209612961614688567SH孚能科技未有评级279734058089002864688779SH长远锂科未有评级15923071303607844222041385300919SZ中伟股份未有评级719848272155270464426661811688707SH振华新材未有评级49632198309327553371805863835185BJ贝特瑞未有评级446632516297302150414791229301349SZ信德新材未有评级118008024270268437044034080688733SH壹石通未有评级40648119059091688844661233688184SH帕瓦股份未有评级3661492008344112293301150SZ中一科技未有评级6877694775543891115703788资料来源万得中银证券注股价截止日2022年12月16日未有评级公司盈利预测来自万得一致预期2022年12月18日新能源汽车行业动态点评2披露声明本报告准确表述了证券分析师的个人观点该证券分析师声明本人未在公司内外部机构兼任有损本人独立性与客观性的其他职务没有担任本报告评论的上市公司的董事监事或高级管理人员也不拥有与该上市公司有关的任何财务权益本报告评论的上市公司或其它第三方都没有或没有承诺向本人提供与本报告有关的任何补偿或其它利益中银国际证券股份有限公司同时声明将通过公司网站披露本公司授权公众媒体及其他机构刊载或者转发证券研究报告有关情况如有投资者于未经授权的公众媒体看到或从其他机构获得本研究报告的请慎重使用所获得的研究报告以防止被误导中银国际证券股份有限公司不对其报告理解和使用承担任何责任评级体系说明以报告发布日后公司股价行业指数涨跌幅相对同期相关市场指数的涨跌幅的表现为基准公司投资评级买入预计该公司股价在未来6-12个月内超越基准指数20以上增持预计该公司股价在未来6-12个月内超越基准指数10-20中性预计该公司股价在未来6-12个月内相对基准指数变动幅度在-10-10之间减持预计该公司股价在未来6-12个月内相对基准指数跌幅在10以上未有评级因无法获取必要的资料或者其他原因未能给出明确的投资评级行业投资评级强于大市预计该行业指数在未来6-12个月内表现强于基准指数中性预计该行业指数在未来6-12个月内表现基本与基准指数持平弱于大市预计该行业指数在未来6-12个月内表现弱于基准指数未有评级因无法获取必要的资料或者其他原因未能给出明确的投资评级沪深市场基准指数为沪深300指数新三板市场基准指数为三板成指或三板做市指数香港市场基准指数为恒生指数或恒生中国企业指数美股市场基准指数为纳斯达克综合指数或标普500指数2022年12月18日新能源汽车行业动态点评3风险提示及免责声明中银国际证券股份有限公司中国上海浦东本报告由中银国际证券股份有限公司证券分析师撰写并向特定客户发布银城中路200号本报告发布的特定客户包括1基金保险QFIIQDII等能够充分理解证券研究报中银大厦39楼告具备专业信息处理能力的中银国际证券股份有限公司的机构客户2中银国际邮编200121证券股份有限公司的证券投资顾问服务团队其可参考使用本报告中银国际证券电话862168604866股份有限公司的证券投资顾问服务团队可能以本报告为基础整合形成证券投资顾传真862158883554问服务建议或产品提供给接受其证券投资顾问服务的客户中银国际证券股份有限公司不以任何方式或渠道向除上述特定客户外的公司个人客户提供本报告中银国际证券股份有限公司的个人客户从任何外部渠道获得本报告的亦不应直接依据所获得的研究报告作出投资决策需充分咨询证券投资顾问意相关关联机构见独立作出投资决策中银国际证券股份有限公司不承担由此产生的任何责任及损失等中银国际研究有限公司本报告内含保密信息仅供收件人使用阁下作为收件人不得出于任何目的直接香港花园道一号或间接复制派发或转发此报告全部或部分内容予任何其他人或将此报告全部或中银大厦二十楼部分内容发表如发现本研究报告被私自刊载或转发的中银国际证券股份有限公电话85239886333司将及时采取维权措施追究有关媒体或者机构的责任所有本报告内使用的商标致电香港免费电话服务标记及标记均为中银国际证券股份有限公司或其附属及关联公司统称中银中国网通10省市客户请拨打108008521065国际集团的商标服务标记注册商标或注册服务标记中国电信21省市客户请拨打108001521065本报告及其所载的任何信息材料或内容只提供给阁下作参考之用并未考虑到任新加坡客户请拨打8008523392何特别的投资目的财务状况或特殊需要不能成为或被视为出售或购买或认购证传真85221479513券或其它金融票据的要约或邀请亦不构成任何合约或承诺的基础中银国际证券股份有限公司不能确保本报告中提及的投资产品适合任何特定投资者本报告的内中银国际证券有限公司容不构成对任何人的投资建议阁下不会因为收到本报告而成为中银国际集团的客户阁下收到或阅读本报告须在承诺购买任何报告中所指之投资产品之前就该投香港花园道一号资产品的适合性包括阁下的特殊投资目的财务状况及其特别需要寻求阁下相关中银大厦二十楼投资顾问的意见电话85239886333传真85221479513尽管本报告所载资料的来源及观点都是中银国际证券股份有限公司及其证券分析师从相信可靠的来源取得或达到但撰写本报告的证券分析师或中银国际集团的任何成员及其董事高管员工或其他任何个人包括其关联方都不能保证它们的准中银国际控股有限公司北京代表处确性或完整性除非法律或规则规定必须承担的责任外中银国际集团任何成员不中国北京市西城区对使用本报告的材料而引致的损失负任何责任本报告对其中所包含的或讨论的信西单北大街110号8层息或意见的准确性完整性或公平性不作任何明示或暗示的声明或保证阁下不应邮编100032单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告仅反映证券分析师在撰写本报告时电话861083262000的设想见解及分析方法中银国际集团成员可发布其它与本报告所载资料不一致传真861083262291及有不同结论的报告亦有可能采取与本报告观点不同的投资策略为免生疑问本报告所载的观点并不代表中银国际集团成员的立场中银国际英国有限公司本报告可能附载其它网站的地址或超级链接对于本报告可能涉及到中银国际集团2F1Lothbury本身网站以外的资料中银国际集团未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