主要股票市场全线下跌，A股缩量调整。
　　周度观察：
　　我们重点观察的A股指数全线回落，科创50以-2.33%领跌，创业板指、中证500和中小100均下跌了2%左右，上证50和沪深300稍稍抗跌一点，跌幅在1%附近。风格来看，还是消费最强，仍然上涨了0.35%，成长和周期类则分别下跌了2.23%和2.28%。综合看全球的情况，海外全线下跌。其中，法国CAC40和德国DAX跌幅最大，分别下跌3.37%和3.32%。商品端涨跌互现，CZCE玻璃和CZCEPTA领涨，分别上涨10.64%和7.17%，LME锌和LME铝领跌，分别下跌了5.89%和4.09%。
　　热点跟踪：
　　重要会议：中央经济工作会议12月15日至16日在北京举行。习近平总书记出席会议并发表重要讲话，总结2022年经济工作，分析当前经济形势，部署2023年经济工作。明年将着力扩大国内需求，要把恢复和扩大消费摆在优先位置，多渠道增加城乡居民收入，支持住房改善、新能源汽车、养老服务等消费。会议还提出，要通过政府投资和政策激励，有效带动全社会投资，鼓励和吸引更多民间资本参与国家重大工程和补短板项目建设。要继续发挥出口对经济的支撑作用。在吸引和利用外资方面，会议强调，要加大现代服务业领域开放力度。我国已连续多年实施积极的财政政策和稳健的货币政策，本次会议“继续实施”的部署，反映宏观政策不急转弯，将保持连续性、稳定性、可持续性，在2022年积极发挥效能的政策有望在2023年继续使用。同时，会议进一步强调“加大调控力度”、“加强协调配合”，意味着2023年的财政货币政策或将有更多配合施策的场景。
　　市场策略：
　　全球经济分化加剧，国内地产政策和防疫方针逐步放松，经济正在企稳回暖，预期也将逐步改善。展望未来2-3个月，美元流动性最紧的日子或已过去，但全球不确定性风险仍然居于高位。出口在全球经济增速放缓的大环境中，下行的趋势难以扭转，核心逻辑或在于海外供给受阻之中的替代性机会能够在一定程度上进行弥补。
　　综合而言，我们认为A股整体估值仍处于显著低估区间，国内经济呈现企稳回暖迹象，有望带动市场预期的修复。短期看，市场受管控放松后的疫情扩散冲击影响出现了震荡调整，中长期看，国内流动性和企业盈利均有望逐步好转，美联储紧缩力度将逐渐减弱，前期的调整已经较充分反映悲观预期，配置中我们建议紧扣经济结构转型主线，看好具有中长期强成长逻辑、下游需求刚性、短期季节性强提振的标的，如继续延续高景气逻辑的赛道（新能源、军工和信创等）+基本面修复弹性较大的行业（房地产、养殖、高端制造和医药医疗等）持续有望收获较优表现。
　　风险提示：全球经济衰退风险，美联储加快加息，疫情持续超预期。
　　

研究报告全文：策略热点周报疫情仍将是近期市场焦点2022年12月17日策略研究定期报告投资要点主要股票市场全线下跌A股缩量调整周度观察我们重点观察的A股指数全线回落科创50以-233领跌创业板指中证和中小均下跌了左右上证和沪深稍稍抗跌一点山证热点团队500100250300跌幅在1附近风格来看还是消费最强仍然上涨了035成长和周期类则分别下跌了223和228综合看全球的情况海外全线下跌其分析师中法国CAC40和德国DAX跌幅最大分别下跌337和332商品端李孔逸涨跌互现CZCE玻璃和CZCEPTA领涨分别上涨1064和717LME执业登记编码S0760522030007锌和LME铝领跌分别下跌了589和409邮箱likongyisxzqcom热点跟踪太原市府西街69号国贸中心A座28层重要会议中央经济工作会议12月15日至16日在北京举行习近平北京市西城区平安里西大街28号中海国总书记出席会议并发表重要讲话总结2022年经济工作分析当前经济形际中心七层势部署2023年经济工作明年将着力扩大国内需求要把恢复和扩大消上海市浦东新区杨高南路799号陆家嘴世费摆在优先位置多渠道增加城乡居民收入支持住房改善新能源汽车纪金融广场3号楼802室养老服务等消费会议还提出要通过政府投资和政策激励有效带动全社广东省深圳市福田区林创路新一代产业园会投资鼓励和吸引更多民间资本参与国家重大工程和补短板项目建设要5栋17层继续发挥出口对经济的支撑作用在吸引和利用外资方面会议强调要加山西证券股份有限公司大现代服务业领域开放力度我国已连续多年实施积极的财政政策和稳健的货币政策本次会议继续实施的部署反映宏观政策不急转弯将保持httpwwwi618comcn连续性稳定性可持续性在2022年积极发挥效能的政策有望在2023年继续使用同时会议进一步强调加大调控力度加强协调配合意味着2023年的财政货币政策或将有更多配合施策的场景市场策略全球经济分化加剧国内地产政策和防疫方针逐步放松经济正在企稳回暖预期也将逐步改善展望未来2-3个月美元流动性最紧的日子或已过去但全球不确定性风险仍然居于高位出口在全球经济增速放缓的大环境中下行的趋势难以扭转核心逻辑或在于海外供给受阻之中的替代性机会能够在一定程度上进行弥补综合而言我们认为A股整体估值仍处于显著低估区间国内经济呈现企稳回暖迹象有望带动市场预期的修复短期看市场受管控放松后的疫情扩散冲击影响出现了震荡调整中长期看国内流动性和企业盈利均有望逐步好转美联储紧缩力度将逐渐减弱前期的调整已经较充分反映悲观预期配置中我们建议紧扣经济结构转型主线看好具有中长期强成长逻辑请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1策略研究定期报告下游需求刚性短期季节性强提振的标的如继续延续高景气逻辑的赛道新能源军工和信创等基本面修复弹性较大的行业房地产养殖高端制造和医药医疗等持续有望收获较优表现风险提示全球经济衰退风险美联储加快加息疫情持续超预期请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明2策略研究定期报告目录一本周行情回顾全球股市普遍回调4二板块热点轮动5一行业热点疫后复苏板块仍是主流热点5二52周新高总体活跃度大幅回落7三风险提示10图表目录图1A股主要代表市场指数周涨跌幅4图2A股主要风格指数周涨跌幅4图3全球主要指数周涨跌幅4图4全球主要商品周涨跌幅4图5行业周涨跌幅排序以中信一级行业指数分类计算4图6热点主题周涨跌幅涨幅排名靠前的主题板块以Wind主题指数分类计算6图7热点主题过去30天累计涨跌幅变化趋势6图8热点主题过去30天换手率变化趋势6表1本周内创近52周新高7请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明3策略研究定期报告一本周行情回顾全球股市普遍回调我们重点观察的A股指数全线回落科创50以-233领跌创业板指中证500和中小100均下跌了2左右上证50和沪深300稍稍抗跌一点跌幅在1附近风格来看还是消费最强仍然上涨了035成长和周期类则分别下跌了223和228综合看全球的情况海外全线下跌其中法国CAC40和德国DAX跌幅最大分别下跌337和332商品端涨跌互现CZCE玻璃和CZCEPTA领涨分别上涨1064和717LME锌和LME铝领跌分别下跌了589和409图1A股主要代表市场指数周涨跌幅图2A股主要风格指数周涨跌幅资料来源Wind山西证券研究所资料来源Wind山西证券研究所图3全球主要指数周涨跌幅图4全球主要商品周涨跌幅资料来源Wind山西证券研究所资料来源Wind山西证券研究所行业来看大消费和疫后复苏概念继续领涨消费者服务386食品饮料178和交通运输111排名靠前基础化工-338电力设备及新能源-352和有色金属-442领跌图5行业周涨跌幅排序以中信一级行业指数分类计算请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明4策略研究定期报告资料来源Wind山西证券研究所二板块热点轮动一行业热点疫后复苏板块仍是主流热点重要会议中央经济工作会议12月15日至16日在北京举行习近平总书记出席会议并发表重要讲话总结2022年经济工作分析当前经济形势部署2023年经济工作明年将着力扩大国内需求要把恢复和扩大消费摆在优先位置多渠道增加城乡居民收入支持住房改善新能源汽车养老服务等消费会议还提出要通过政府投资和政策激励有效带动全社会投资鼓励和吸引更多民间资本参与国家重大工程和补短板项目建设要继续发挥出口对经济的支撑作用在吸引和利用外资方面会议强调要加大现代服务业领域开放力度我国已连续多年实施积极的财政政策和稳健的货币政策本次会议继续实施的部署反映宏观政策不急转弯将保持连续性稳定性可持续性在2022年积极发挥效能的政策有望在2023年继续使用同时会议进一步强调加大调控力度加强协调配合意味着2023年的财政货币政策或将有更多配合施策的场景整体来看以大消费为代表的板块仍是当下资金博弈的主要方向国内疫情防控政策持续优化是主导这些板块短期走势的重要因素相关热点上涨超过3的有黄酒指数1079新冠特效药指数85航空运输精选指数741血液制品指数737免税店指数694海南省国资指数625先进封装指数588覆铜板指数557西安自贸区指数519旅游出行指数478家纺指数446预制菜指数427陕西省国资指数4陆股通轻仓373丝绸之路指数364海南自贸港指数354机场精选指数352抗癌指数346抗生素指数333广东国资改革指数314半导体硅片指数312等请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明5策略研究定期报告图6热点主题周涨跌幅涨幅排名靠前的主题板块以Wind主题指数分类计算资料来源Wind山西证券研究所图7热点主题过去30天累计涨跌幅变化趋势资料来源Wind山西证券研究所图8热点主题过去30天换手率变化趋势请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明6策略研究定期报告资料来源Wind山西证券研究所二52周新高总体活跃度大幅回落本周指数震荡调整新高个股较上周明显减少从行业分布来看大消费类持续领涨医药生物社会服务和商贸零售新高个股数量最多周期和成长持续弱势有色金属建筑装饰美容护理通信汽车石油石化等6个行业创52周新高的数量只有一只银行非银金融和煤炭等行业本周仍然没有创52周新高的个股表1本周内创近52周新高一级行业股票名称股票代码当周最高价总市值万PETTM新华制药000756SZ46124613438655恩华药业002262SZ220821945262532诺诚健华688428SH16332193865-2622翰宇药业300199SZ24442086009994418贵州百灵002424SZ1197159465615373国药一致000028SZ40514876761222珍宝岛603567SH1714035255772亨迪药业301211SZ5625133512013239医药生物上海凯宝300039SZ128813346969319宣泰医药688247SH28115647082东北制药000597SZ75510111925014千红制药002550SZ9061007202388哈药股份600664SH39593659422851金石亚药300434SZ23168637499333丰原药业000153SZ1698494845328英特集团000411SZ16894786722487请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明7策略研究定期报告太龙药业600222SH1017475177-6001英诺特688253SH40444313123015爱朋医疗300753SZ238290288-6228中青旅600138SH16881178411-63众信旅游002707SZ11591021015-2613同庆楼605108SH3848956800628西安饮食000721SZ1548888419-4271黄山旅游600054SH1318773621-22008社会服务米奥会展300795SZ4537443474-15077金陵饭店601007SH1144056008783西安旅游000610SZ1583344704-2868张家界000430SZ845319401-1448科德教育300192SZ916265947-575三特索道002159SZ155244853-1164王府井600859SH314434289843449人人乐002336SZ1685729520-1147跨境通002640SZ557089083789商贸零售丽尚国潮600738SH8065607613864国光连锁605188SH112548864136735合肥百货000417SZ5294024201819大连友谊000679SZ838258746-1223通润装备002150SZ27658338934893华民股份300345SZ1055447823-140233银宝山新002786SZ995446050-1014机械设备欧克科技001223SZ94444321532046集智股份300553SZ677939486723694炜冈科技001256SZ29573211633429丰立智能301368SZ29492817544707中国国航601111SH120814616851-492南方航空600029SH81212673993-596春秋航空601021SH67646535727-3519交通运输宁波远洋601022SH188823162813289华夏航空002928SZ14281765251-1195恒基达鑫002492SZ7462749952513燕东微688172SH24127591384244大港股份002077SZ24131158798199峰岹科技688279SH1018287766149电子朝阳科技002981SZ3097277440-43644联建光电300269SZ543253020-8865百邦科技300736SZ1848212397-7284食品饮料古井贡酒000596SZ28197125048404901请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明8策略研究定期报告黑芝麻000716SZ717498479-4341天润乳业600419SH16564934132587庄园牧场002910SZ17672913105648格力地产600185SH11542175296-571同济科技600846SH9796078921683房地产粤泰股份600393SH22497104-383中迪投资000609SZ736197215-555卓朗科技600225SH52315453611453卡莱特301391SZ96986470205361计算机汉王科技002362SZ2335432684-13849朗玛信息300288SZ1564187096579如意集团002193SZ13323486055668纺织服饰明牌珠宝002574SZ562840644037浔兴股份002098SZ8132727963477华旺科技605377SH27358032601749轻工制造森鹰窗业301227SZ3483215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