核心观点
　　近期随着市场资金移仓换月，豆类油脂市场主力合约转向远期2305合约，油脂延续昨日调整，豆油、菜籽油盘中跌幅超2%,棕榈油波幅收窄，其中菜籽油期价结束连续3个交易日反弹下探至20日均线支撑；豆油跌破多条均线支撑，5日和10日均线双双拐头向下，短期形态转弱；棕榈油依托5日均线窄幅波动，弱势依旧明显。相比之下，两粕表现偏强，新主力2305合约强于近月2301合约。豆粕表现强于菜粕，依托10日均线支撑重返5日均线之上，菜粕反弹承压于5日均线。
　　油脂市场，印尼能源部上调生物柴油的混合比例至35%的消息给国际棕榈油市场带来明显提振。但马来西亚棕榈油出口下滑令市场利多影响大打折扣。目前，东南亚棕榈油减产预期下，出口需求季节性下滑是不争的事实，这也将抵消产量下降带来的部分利多影响，虽然拉尼娜有望在明年1季度逐渐减弱，但现阶段拉尼娜对棕榈油产量的影响是有目共睹的，马棕库存拐点可能提前出现。需求来看，目前中国和印度两国的棕榈油库存压力正在释放，同时考虑到进口利润的变化，两国的进口步伐正在放缓。国内棕榈油港口库存增速或将在12月底有所放缓，供需最弱的时刻已经到来，令国内棕榈油期价在跟随国际市场波动的同时，表现弱于国际市场。但受到国际棕榈油期价的支撑，令棕榈油在三大油脂中表现相对偏强。
　　粕类短期来看，油厂的库存压力并不明显。在豆粕现货价格止跌反弹的背景下，随着豆粕期货近月01合约交割月的逐渐临近，期现回归需求仍将对豆粕期货近月01合约构成支撑，短期期价虽然跟随出现调整，但整体表现明显抗跌，同时随着市场资金移仓换月至远期2305合约，远月2305合约逐渐继承01合约逻辑，整体多头思路不变。
　　

研究报告全文：豆类日报15专业研究创造价值2022年12月16日豆类油脂资金加速移仓粕强油弱显现豆类油脂核心观点近期随着市场资金移仓换月豆类油脂市场主力合约转向远期2305合约油脂延续昨日调整豆油菜籽油盘中跌幅超2棕榈油波幅收窄其中菜籽油期价结束连续3个交易日反弹下探至20日均线支撑豆油跌破多条均线支撑5日和10日均线双双拐头向下短期形态转弱棕榈油依托5日均线窄幅波动弱势依旧明显相比之下两粕表现偏强新宝城期货研究所主力2305合约强于近月2301合约豆粕表现强于菜粕依托10日均线支撑重返5日均线之上菜粕反弹承压于5日均线投资咨询团队油脂市场印尼能源部上调生物柴油的混合比例至35的消息给国际棕榈油市场带来明显提振但马来西亚棕榈油出口下滑令市场利多影响大打折扣目前东南亚棕榈油减产预期下出口需求季节性下滑是不争的事实这也将抵消产量下降带来的部分利多影响虽然拉尼娜有望在明年1季度逐渐减弱但现阶段拉尼娜对棕榈油产量的影响是有目共睹的马棕库存拐点可能提前出现需求来看目前中国和印度两国的棕榈油库存压力正在释放同时考虑到进口利润的变化两国的进口步伐正在放缓国内棕榈油港口库存增速或将在12月底有所放缓供需最弱的时刻已经到来令国内棕榈油期价在跟随国际市场波动的同时表现弱于国际市场但受到国际棕榈油期价的支撑令棕榈油在三大油脂中表现相对偏强粕类短期来看油厂的库存压力并不明显在豆粕现货价格止跌反弹的背景下随着豆粕期货近月01合约交割月的逐渐临近期现回归需求仍将对豆粕期货近月01合约构成支撑短期期价虽然跟随出现调整但整体表现明显抗跌同时随着市场资金移仓换月至远期2305合约远月2305合约逐渐继承01合约逻辑整体多头思路不变仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值15请务必阅读文末免责条款豆类日报1产业动态1美国农业部发布的周度出口销售报告显示截至12月8日的一周美国对中国大陆地区的大豆净销售量为125万吨高于上周的87万吨其中包括3万吨202324年度交货也低于去年同期的99万吨当周美国对中国的小麦销售量减少65万吨当周对中国装运208万吨玉米77万吨高粱以及106万吨大豆2美国农业部周度出口销售报告显示本年度迄今美国对中国大陆大豆出口销售总量同比提高109前一周增长101截止到2022年12月8日202223年度始于9月1日美国对中国大陆地区大豆出口装船量约为1603万吨去年同期为1663万吨迄今美国对中国已销售但未装船的202223年度大豆数量为866万吨高于去年同期的564万吨202223年度迄今为止美国对华大豆销售总量已经装船和尚未装船的销售量为2469万吨同比提高109前一周是同比提高101两周前同比提高109本年度迄今美国大豆出口销售总量为4182万吨比上年同期的4005万吨提高44上周是同比提高03两周前是同比提高04美国农业部在2022年12月份供需报告里预计202223年度中国大豆进口量为9800万吨和11月份预测持平比202122年度的9157万吨之前预估为9000万吨提高703美国干旱监测周报显示上周衡量美国大陆地区干旱程度以及面积的指数下降截至2022年12月13日衡量全美干旱严重程度以及覆盖面积的指数DSCI为175一周前是180去年同期188干旱地区的人口达到11636万人上周为12591万人下面是美国干旱指标的变化情况美国大陆地区没有反常干燥或干旱的比例为2238一周前为21474印尼能源部周五表示从2023年1月1日起印尼将把生物柴油的混合比例提高到35明年将分配1315万千升以棕榈油为原料的生物柴油用于掺混计划5船运调查机构公布的数据显示12月上半月马来西亚棕榈油产品出口较上月同期下降4-91船运调查机构SGS周四公布的数据显示马来西亚12月1-15日棕榈油产品出口量为634618吨较上月同期的662816吨下滑43独立检验公司AmspecAgri发布的数据显示马来西亚12月1-15日棕榈油产品出口量为631401吨较上月同期的657896吨减少40船运调查机构ITS发布的数据显示马来西亚12月1-15日棕榈油产品出口量为649782吨较上月同期的714518吨下降91专业研究创造价值25请务必阅读文末免责条款豆类日报2现货价格表表现货市场价格品种等级指标价格元吨较前一日变化元吨大豆大连进口二等54600大豆均价55010豆粕张家港4347700豆粕均价4790-10豆油张家港四级9540-210豆油均价9537-188棕油广东24度7650-100棕油均价7741-42菜油张家港进口四级12760-200菜油均价12761-180数据来源汇易网宝城期货专业研究创造价值35请务必阅读文末免责条款豆类日报3相关图表图1大豆港口库存图2大豆压榨利润数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所图3豆油港口库存图4棕榈油港口库存数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所图5豆油基差图6棕榈油基差数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所专业研究创造价值45请务必阅读文末免责条款豆类日报投资咨询团队简介获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握免责条款客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问专业研究创造价值55请务必阅读文末免责条款