核心观点
　　PTA
　　今日PTA主力合约PTA2305最终收盘于5352元/吨，较上一交易日收盘价上涨68元/吨，整体变化幅度为1.29%。基差来看，今日PTA现货基差参考2301合约升水90-100自提。上游来看，美联储议息会议宣布加息50个基点，联邦基金利率上调至4.25%-4.5%，鲍威尔明确表示将继续维持紧缩使得宽松预期降温，因此对于油品需求压力依然较大。PX方面，随着盛虹石化以及东营威联的相继投产，PX市场供应开始增加，但短期油价反弹带动PX价格回升。昨日PX价格较上一交易日上涨13美元/吨，收于930.8美元/吨CFR中国。折算PTA现货加工费约为425元/吨，盘面加工利润为379元/吨。下游来看，昨日江浙地区聚酯市场报价延续上涨，聚酯产销表现清淡。具体来看，涤纶长丝产销为54%，涤纶短纤产销为44%。供需结构来看，近期PTA装置检修降负增多，开工率维持低位，供应量短期出现下降。而中长期随着新装置的逐步投放，供应端压力依然较大。需求端聚酯各品种利润在近期开启修复，同时库存量环比出现下降，但绝对库存量同比依然处于高位状态。终端织造近期开工有所回升，订单需求小幅好转。短期内PTA供需结构虽仍呈现供需两弱格局，但环比有所转好，叠加近期油价有所反弹下，PTA价格或将呈现偏强震荡运行。
　　乙二醇
　　今日乙二醇主力合约2305最后收盘于4213元/吨，较上一交易日收盘价下跌20元/吨，整体变化幅度为0.47%。基差来看，张家港乙二醇市场现货基差商谈价为贴水01合约25-30元/吨。本周华东主港乙二醇库存量为95.79万吨，较上周92.56万吨上升3.23万吨，累库幅度为3.49%。下周到船预报量为13.05万吨，较上周下降3.48万吨。供应端来看，现有装置陆续重启，同时新装置相继投产落地下，乙二醇供应端压力再度回升。进口方面，海外检修维持高位，预计12月进口难有增长。需求端聚酯各品种利润在近期开启修复，同时库存量环比出现下降，但绝对库存量同比依然处于高位状态。终端织造近期开工有所回升，订单需求小幅好转。综合来看，短期油价有所反弹，同时乙二醇自身供需结构依然偏弱下，预计价格短期或有反弹，但中长期仍将承压运行。
　　

研究报告全文：聚酯日报专业研究创造价值2022年12月16日聚酯聚酯日报核心观点PTA今日PTA主力合约PTA2305最终收盘于5352元吨较上一交易日收盘价上涨68元吨整体变化幅度为129基差来看今日PTA现货基差参考2301合约升水90-100自提上游来看美联储议息会议宣布加息50个基点联邦基金利率上调至425-45鲍威尔明确表示将继续维持紧缩使得宽松预期降温因此对于油品需求压力依然较大PX方面随着盛虹石化以及东营威联的相继投产PX市场供应开始增加但短期油价反弹带动PX价格回升昨日PX价格较上一交易日上涨13美元吨收于9308美元吨CFR中国折算PTA现货加工费约为425元吨盘面加工利润为379元吨下游来看昨日江浙地区聚酯市场报价延续上涨聚酯产销表现清淡具体来看涤纶长丝产销为54涤纶短纤宝城期货研究所产销为44供需结构来看近期PTA装置检修降负增多开工率维持低位供应量短期出现下降而中长期随着新装置的逐步投放供应端压力依然较大需求端聚酯各品种利润在近期开启修复同时库存量环比出现下降但绝对库存量投资咨询团队同比依然处于高位状态终端织造近期开工有所回升订单需求小幅好转短期内PTA供需结构虽仍呈现供需两弱格局但环比有所转好叠加近期油价有所反弹下PTA价格或将呈现偏强震荡运行乙二醇今日乙二醇主力合约2305最后收盘于4213元吨较上一交易日收盘价下跌20元吨整体变化幅度为047基差来看张家港乙二醇市场现货基差商谈价为贴水01合约25-30元吨本周华东主港乙二醇库存量为9579万吨较上周9256万吨上升323万吨累库幅度为349下周到船预报量为1305万吨较上周下降348万吨供应端来看现有装置陆续重启同时新装置相继投产落地下乙二醇供应端压力再度回升进口方面海外检修维持高位预计12月进口难有增长需求端聚酯各品种利润在近期开启修复同时库存量环比出现下降但绝对库存量同比依然处于高位状态终端织造近期开工有所回升订单需求小幅好转综合来看短期油价有所反弹同时乙二醇自身供需结构依然偏弱下预计价格短期或有反弹但中长期仍将承压运行仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值请务必阅读文末免责条款部分16请务必阅读文末免责条款124聚酯日报1产业动态PTA川能化学100万吨PTA装置12月9日停车延期至12月下旬重启专业研究创造价值26请务必阅读文末免责条款聚酯日报2产业链概况图1聚酯产业链概况聚酯产业链日报汇率696969469811697576948日期类型名称类型名称12151214121312121291215121412131212129布伦特原油812182780687799761石脑油加工利WTI原油76117728753973177102445323265463632润甲醇华东27552765277527702755上游上游价格加工利润乙烯东北亚881896891891891石脑油日本6413864013619506195062250PX加工利润28942777298328882918PX外盘93089178917890839143PTA内盘53305295529552455150PTA加工利润42534790450445433468PTA外盘780770770760760PTA基差46109123161122PTA1月52865194519051005082PTA价差PTA1-5价差28181654PTA5月52845186517250845028PTA5-9价差-22-18-18-24-36中游价格PTA9月53065204519051085064PTA9-1价差201008-18MEG内盘40254050404040453975MEG进口利润-2124-2215-2297-2442-2043MEG外盘485488486488485MEG基差-219-202-197-188-171MEG1月41014083407740674049MEG价差MEG1-5价差-132-127-126-126-133MEG5月42334210420341934182MEG5-9价差-76-69-78-73-76MEG9月43094279428142664258MEG9-1价差208196204199209PF1月70046900690467626658PF1-5价差201026-10-26下游价格PF5月69846890687867726684PF价差PF5-9价差-14-14-24-52-66PF9月69986904690268246750PF9-1价差-64-26292数据来源Wind宝城期货专业研究创造价值36请务必阅读文末免责条款聚酯日报图2PTAMEG价格及基差PTA价格及基差MEG价格及基差7000100080001400650012008007000600010006005500600080060050004005000400450020020040004000003500200-200300030004002500-4002000600PTA基差PTA内盘价格PTA期货主力价格MEG基差MEG内盘价格MEG期货主力价格数据来源Wind宝城期货图3聚酯价格POY价格DTY价格FDY价格涤短价格16000140001200010000800060004000200002018122018422019122019722020422020722021122021422018722019422020122021722018102201910220211022020102数据来源Wind宝城期货图4PTA现货加工利润PTA加工费300025002000150010005000-50020152016201720182019202020212022数据来源Wind宝城期货专业研究创造价值46请务必阅读文末免责条款聚酯日报图5乙二醇各工艺利润4000500甲醇MTO利润石脑油制利润右轴乙烯制法利润右轴300040020003002001000100001000100200020030003004000400数据来源Wind宝城期货图6聚酯综合利润聚酯综合利润10008006004002000-200-4000102020103020401050206010701073108300929110512052016201720182019202020212022数据来源Wind宝城期货图7聚酯产业链开工率PX开工率PTA开工率聚酯开工率织造开工率1009080706050403020100201951201971201991202051202071202111202131202171202191202211202231202251201931202011202031202091202151201911120201112021111数据来源Wind宝城期货专业研究创造价值56请务必阅读文末免责条款聚酯日报投资咨询团队简介获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握免责条款客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问专业研究创造价值66请务必阅读文末免责条款