研究报告全文：利率债招标分析贴现国债22年第75期新发附息国债22年第15期续发2022-12-16利率债一级市场截至12月15日本周利率债已公告发行总计30602亿元其中一般利率28921亿元地方债1681亿元不含定向发行特别国债7500亿元本周利率债总计到期44646亿元记账式国债43506亿元地方债642亿元口行债500亿元不含特别国债到期7500亿元资金面及市场资金面周四MLF超量续作助稳流动性隔夜利率因税期因素略有上行七天利率则明显下行今日央行进行20亿元7天逆回购操作有20亿元逆回购到期净投放为零全天看DR001上行3bp至122DR007下行19bp报148一级方面周四国开债两期招标结果整体尚可3Y国开债中标利率低于我们预期10Y国开债中标利率高于我们预期倍数下降二级方面MLF超量平价续作符合预期11月经济数据偏弱而债市反应相对平淡周四现券震荡偏弱短端表现略好全天看10年国开活跃券220215上行3bp至3055年国开活跃券220208上行3bp至28510年国债活跃券220019上行3bp至29155年国债活跃券220022上行2bp至2691年国债活跃券220023上行2bp至229招投标建议目前3M贴现国债估值为21我们预计12月16日3M贴现国债成交在186-191边际利率为175-202目前50Y附息国债成交于338我们预计12月16日50Y附息国债成交在335-340风险利率超预期波动