上游材料：低温支撑动力煤高位运行，美国CPI涨幅放缓带动贵金属涨幅扩大。能源方面，随着气温下降，需求支撑下，本周国内动力煤价格高位运行，海外动力煤延续反弹。贵金属方面，本周公布美国11月CPI涨幅收窄，美联储加息预期进一步放缓，带动贵金属涨幅扩大。能源金属方面，电池级碳酸锂继续下跌。
　　中游制造：动力电池产量同比增速124%，挖掘机销量同比增幅扩大。锂电方面，11月动力电池产量同比增长124%，锂电材料本周继续回落。工程机械方面，11月挖掘机销量同比增长15.7%，同比增速扩大。
　　消费：高端白酒延续上涨，通信行程卡取消后春运搜索热度抬升。食饮方面，本周茅台、五粮液高端白酒延续上涨趋势；11月调味发酵品出厂价指数降幅扩大。餐饮方面，广州开放一周以来，餐饮堂食客流回暖；酒店旅游方面，12月北上酒店均价同比上涨约15%，通信行程卡取消后，春运产品搜索热度抬升。
　　汽车：11月新能源车渗透率升至36%，11月乘用车零售同比环比双降。新能源车方面，11月新能源乘用车销量同比增速58.2%，环比增速改善至7.8%，11月渗透率提升至36%。乘用车来看，11月零售同比及环比双降，显示11月疫情防控影响下，汽车产业有所承压。
　　农林牧渔：全国粮食总产量连续第8年超1.3万亿斤，猪价降幅收窄。农产品方面，本周玉米、小麦价格继续疲软。生猪养殖方面，猪价降幅收窄。
　　金融地产：增信民营房企债券发行落地，需求偏弱建材价格续跌。房地产方面，央地增信民营房企债券发行在上交所落地，佛山全城取消限购。建材方面，需求弱势各地水泥价格延续下行，平板玻璃价格下跌。
　　公用交运：“新十条”以来国内航班增长明显，寒潮来临国内LNG涨幅扩大。客运方面，“新十条”以来，国内航班执行架次周环比增长75%，春运民航机火车票预定量增长明显。公用事业方面，寒潮来临，国内LNG出厂价指数上涨16.5%，涨幅扩大。
　　TMT：费城半导体反弹，DRAM跌幅收窄，影院复工票房回升。半导体方面，本周费城半导体指数反弹，DRAM价格跌幅收窄，SEMI预计2023年则将收缩至912亿美元；传媒方面，伴随影院复工，本周票房环比回升，2022贺岁档票房突破4亿。
　　风险提示：行业数据公布时间滞后，筛选数据维度不同，数据口径差异等带来偏差；宏观环境发生大幅变化。

研究报告全文：策略周报美国CPI放缓助涨贵金属影院复工票房回升证券研究报告2022年12月15日景气图谱20221208-1214核心结论分析师摘要内容方晨S0800522060001上游材料低温支撑动力煤高位运行美国CPI涨幅放缓带动贵金属涨幅扩大18258275543能源方面随着气温下降需求支撑下本周国内动力煤价格高位运行海外动fangchenresearchxbmailcomcn力煤延续反弹贵金属方面本周公布美国11月CPI涨幅收窄美联储加息预期进一步放缓带动贵金属涨幅扩大能源金属方面电池级碳酸锂继续下跌中游制造动力电池产量同比增速124挖掘机销量同比增幅扩大锂电方面11月动力电池产量同比增长124锂电材料本周继续回落工程机械方面11月挖掘机销量同比增长157同比增速扩大消费高端白酒延续上涨通信行程卡取消后春运搜索热度抬升食饮方面本周茅台五粮液高端白酒延续上涨趋势11月调味发酵品出厂价指数降幅扩大餐饮方面广州开放一周以来餐饮堂食客流回暖酒店旅游方面12月北上酒店均价同比上涨约15通信行程卡取消后春运产品搜索热度抬升汽车11月新能源车渗透率升至3611月乘用车零售同比环比双降新能源车方面11月新能源乘用车销量同比增速582环比增速改善至7811月渗透率提升至36乘用车来看11月零售同比及环比双降显示11月疫情防控影响下汽车产业有所承压农林牧渔全国粮食总产量连续第8年超13万亿斤猪价降幅收窄农产品方面本周玉米小麦价格继续疲软生猪养殖方面猪价降幅收窄金融地产增信民营房企债券发行落地需求偏弱建材价格续跌房地产方面央地增信民营房企债券发行在上交所落地佛山全城取消限购建材方面需求弱势各地水泥价格延续下行平板玻璃价格下跌公用交运新十条以来国内航班增长明显寒潮来临国内LNG涨幅扩大客运方面新十条以来国内航班执行架次周环比增长75春运民航机火车票预定量增长明显公用事业方面寒潮来临国内LNG出厂价指数上涨165涨幅扩大TMT费城半导体反弹DRAM跌幅收窄影院复工票房回升半导体方面本周费城半导体指数反弹DRAM价格跌幅收窄SEMI预计2023年则将收缩至912亿美元传媒方面伴随影院复工本周票房环比回升2022贺岁档票房突破4亿风险提示行业数据公布时间滞后筛选数据维度不同数据口径差异等带来偏差宏观环境发生大幅变化1请务必仔细阅读报告尾部的重要声明西部证券策略周报2022年12月15日索引内容目录本期景气图谱1208-12146一上游材料低温支撑动力煤高位运行美国CPI放缓助涨贵金属711石油天然气煤炭OPEC下调下季度原油预期低温支撑动力煤高位运行712有色碳酸锂价格续跌美国CPI放缓带动贵金属上涨913钢铁钢材和铁矿石延续偏强运行1214化工化工品价格小幅回升13二中游制造动力电池产量同比增速124挖掘机销量同比增幅扩大1421电力设备11月动力电池产量增长124锂电材料继续回落1422工程机械11月挖掘机销量同比增幅扩大至1571523轻工内外盘纸浆价格均环比回落造纸成本端下降16三必选消费高端白酒延续上涨调味品出厂价同比降幅扩大1831食品饮料高端白酒延续上涨趋势调味品出厂价同比降幅扩大1832纺织服饰本周饰品金价格震荡回升1933医药生物中药材指数本周跳升共计39个新冠病毒抗原检测试剂获批准2034农林牧渔玉米小麦价格继续疲软22年全国粮食产量超13万亿斤20四可选消费北上酒店均价上涨11月新能源乘用车渗透率升至362241家电11月清洁电器销售额同比增速7142242社会服务广州开放堂食餐饮客流回暖12月北上酒店均价同比上涨2343汽车新能源车渗透率升至3611月乘用车零售同比环比双降24五金融地产增信民营房企债券发行落地需求偏弱建材价格续跌2551银行各期限同业存单大幅抬升2552非银金融两市成交额小幅回落至9000亿2553房地产央地增信民营房企债券发行落地佛山取消限购2654建材需求弱势各地水泥价格延续下行平板玻璃价格下跌27六基建与公用事业新十条以来国内航班环比增75寒潮来临国内LNG涨幅扩大2861交通运输新十条以来国内航班周环比增长75VLCC租金高位回落2862公用事业寒潮来临国内LNG涨幅扩大29七TMTDRAM跌幅收窄影院复工票房回升3171电子本周费城半导体指数反弹机构下调2023年智能手机出货量3172传媒防疫优化叠加影院复工影院票房环比回升32八风险提示322请务必仔细阅读报告尾部的重要声明西部证券策略周报2022年12月15日图表目录图1景气打分图谱1208-12146图2布伦特原油现货价7图3EIA商业原油库存7图4NYMEX天然气期货价格美元百万英热8图5IPE英国天然气期货价格便士色姆8图6国内及国际动力煤价格8图7焦煤焦炭港口及期货价格8图8环渤海动力煤价格指数9图9京唐港主焦煤价格9图10秦皇岛煤炭库存9图11国内样本钢厂247家焦炭炼焦煤库存9图12工业金属上期所及LME期货价格10图13长江有色市场铜铝现货价格10图14长江有色市场铅锌现货价格10图15电解镍与不锈钢现货价格10图16长江有色市场锡现货价格10图17工业金属显性库存11图18电池级碳酸锂及氢氧化锂价格11图19电解钴价格11图20COMEX黄金价格12图21COMEX白银价格12图22螺纹钢期货活跃合约及现货价格12图23铁矿石价格综合指数12图24钢材社会库存13图25全国247家钢厂高炉开工率13图26中国化工产品价格指数CCPI13图27PTA国内现货价格13图28纯MDI聚合MDI13图29化肥综合指数13图30动力电池产量装车量当月同比14图31正极材料-三元前驱体15图32电解液-磷酸铁锂15图33光伏多晶硅及组件综合指数15图34光伏玻璃价格2mm32mm15图35挖掘机销量及当月同比16图36CCFEI价格指数外盘针叶浆阔叶浆价格163请务必仔细阅读报告尾部的重要声明西部证券策略周报2022年12月15日图37内盘漂针浆漂阔浆中纸指数16图38白卡纸价格17图39瓦楞纸价格17图40飞天茅台及五粮液普五批价18图41白酒产量及同比18图42主产区生鲜乳平均价及同比19图43牛奶酸奶零售价19图44调味品发酵制品出厂价指数当月同比19图45CBOT大豆与白糖价格19图46金银珠宝类零售额同比19图47周大福饰品金价19图48维生素原料药价格20图49中药材综合200价格指数20图50玉米小麦大豆现货平均价20图5122省市豆粕平均价20图5222省市平均仔猪猪肉价格21图53全国大中城市猪粮比及自繁自养生猪养殖利润21图54全国生猪平均出栏均价21图55能繁母猪存栏量及当月环比21图56天猫淘宝拖地擦地洗地机器人当月值及当月同比22图57tHPI酒店平均价格北京上海23图58天猫淘宝华熙生物百雀羚草本贝泰妮销售额同比23图59新能源乘用车销量及当月同比24图60新能源车销量占比24图61汽车消费指数24图62汽车周度零售日均销量及同比24图63中债商业银行同业存单到期收益率1月3月6月25图64理财产品预期年收益率25图65沪深两市成交额26图66商品房当周成交面积万平方米26图67100大中城市土地溢价率26图68100大中城市土地成交及供应数量27图69香港中原城市领先指数27图70水泥价格指数27图71水泥库容比27图72浮法平板玻璃价格27图73重质纯碱全国市场中间价27图74航班执行班次284请务必仔细阅读报告尾部的重要声明西部证券策略周报2022年12月15日图75波罗的海干散货指数BDI29图76SCFI综合指数29图77VLCC苏伊士型阿芙拉型油船租金29图78原油运输指数BDTI29图79中国LNG出厂价全国指数30图80LNG中国到岸价格30图81台积电当月营收同比31图82费城半导体指数32图83主流DRAM价格32图84电影票房收入观影人次当周值32图85国产进口上映新片数据32表1上游材料景气变化7表2中游制造景气变化14表3必选消费景气变化18表4可选消费景气变化22表5金融地产景气变化25表6基建与公用事业景气变化28表7TMT景气变化315请务必仔细阅读报告尾部的重要声明西部证券策略周报2022年12月15日本期景气图谱1208-1214本期主要变化有上游材料低温支撑动力煤高位运行美国CPI放缓贵金属涨幅扩大碳酸锂价格持续回落中游制造动力电池产量同比增速124挖掘机销量同比增幅扩大消费高端白酒延续上涨通信行程卡取消后春运搜索热度抬升12月北上酒店均价同比上涨猪价降幅收窄汽车11月新能源车渗透率升至3611月乘用车零售同比环比双降金融地产增信民营房企债券发行落地需求偏弱建材价格续跌交运公用新十条以来国内航班增长明显寒潮来临国内LNG涨幅扩大TMT费城半导体反弹DRAM跌幅收窄影院复工票房回升1高景气边际抬升细分板块包括光伏风电机器人新能源车程控交换机海缆油运天然气动力煤工业金属贵金属化肥LNG白酒等2低景气边际抬升细分板块包括工程机械养殖啤酒软饮料液态奶保险电力游戏白电影视餐饮民航铁路等3低景气边际变弱细分板块包括平板玻璃造纸地产家居大厨电小家电美容护理液晶面板手机MDI券商酒店旅游航运一般零售物流免税调味发酵品等4高景气边际变弱细分板块包括半导体锂矿钴原油等图1景气打分图谱1208-1214新景气打分上游材料中游制造消费金融地产基建与公用事业钴原油化肥锂电光伏风电造船造纸家居白酒啤酒服饰医药主粮养殖白电餐饮免税车银行保险券商地产水泥物流铁路民航航运油运电力气手机游戏影视天然气动力煤碳酸锂贵金属螺纹钢铁矿石机器人软饮料液态奶大厨电小家电半导体运营商焦煤焦炭工业金属工程机械石珠宝饰品一般零售酒店旅游美容护理新能源车平板玻璃液晶面板海底电缆软件业务调味发酵品程控交换机资料来源Wind西部证券研发中心注1纵坐标为景气绝对水平从1到5打分景气处于高点打分为5景气处于底部打分为1注2代表景气边际变化红色代表景气边际改善绿色代表景气持平黄色代表景气边际走弱6请务必仔细阅读报告尾部的重要声明西部证券策略周报2022年12月15日一上游材料低温支撑动力煤高位运行美国CPI放缓助涨贵金属表1上游材料景气变化大类行业细分板块中观景气变化情况景气位置变化原油本周布伦特原油价格维持在80美元附近OPEC月报下调下一季度需求预期景气偏高石油石化天然气本周NYMEX天然气涨幅扩大周环比上涨296IPE英国天然气小幅回落256景气偏高动力煤气温下降支撑需求本周国内动力煤价格高位运行海外动力煤价格继续反弹景气偏高煤炭因疫情等影响焦煤供给受限叠加低库存本周焦煤焦炭偏强运行期货价格分别上涨焦煤焦炭景气中位63和52工业金属本周工业金属回落为主铝库存下降明显景气偏高碳酸锂电池级碳酸锂本周环比下跌035氢氧化锂下跌098继续回落景气高位有色钴电解钴价格345万元吨周环比持平景气偏低本周美国11月CPI数据收窄市场预期美联储加息进一步放缓带动贵金属涨幅扩贵金属景气偏高大COMEX黄金及白银分别上涨28和74钢铁螺纹钢铁矿石本周钢材和铁矿石价格延续偏强运行螺纹钢现货和铁矿石价格指数均上涨26景气中位PTA本周PTA周环比变化193景气偏高化工MDI聚合MDI价格周环比变化142景气偏低化肥化肥价格环比下跌032景气高位资料来源Wind西部证券研发中心11石油天然气煤炭OPEC下调下季度原油预期低温支撑动力煤高位运行原油本周布伦特原油价格维持在80美元附近OPEC月报下调下一季度需求预期价格方面本周原油价格震荡平稳12月13日布伦特原油现货价格8115美元桶周环比变化3库存方面12月2日全美商业原油4139亿桶周环比下降518万桶库存继续回落OPEC月报显示11月减产石油744万桶并下调下一季度需求预期图2布伦特原油现货价图3EIA商业原油库存现货价原油英国布伦特Dtd日美元桶库存量商业原油全美周千桶1601406000001205500001005000008045000040000060350000403000002025000002000002013-07-052013-12-052014-05-05201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口额10月同比转负当月同比下降4653景气高位家居10月家具类零售额当月同比降幅-66降幅进一步收窄景气低位资料来源Wind西部证券研发中心21电力设备11月动力电池产量增长124锂电材料继续回落锂电11月动力电池产量同比增长124锂电材料价格本周继续回落产量方面动力电池11月产量同比124装车量同比增速645边际上略有回落其中三元电池装车量同比增长195磷酸铁锂电池装车量同比增长995材料价格方面正极材料三元前驱体62252381112月14日价格周环比分别变化-12-14-11电解液磷酸铁锂12月14日价格为59万元吨本周环比下跌43图30动力电池产量装车量当月同比产量动力电池合计当月同比月装车量动力电池合计当月同比月10008006004002000-2002019-102019-122020-022020-042020-062020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102019-08资料来源Wind西部证券研发中心14请务必仔细阅读报告尾部的重要声明西部证券策略周报2022年12月15日图31正极材料-三元前驱体图32电解液-磷酸铁锂价格前驱体三元前驱体622万元吨价格前驱体三元前驱体523万元吨价格电解液磷酸铁锂万元吨价格前驱体三元前驱体811国产万元吨201218161014812106864422002018-06-132018-09-132018-12-132019-03-132019-06-132019-09-132019-12-132020-03-132020-06-132020-09-132020-12-132021-03-132021-06-132021-09-132021-12-132022-03-132022-06-132022-09-132022-12-132018-06-132018-09-132018-12-132019-03-132019-06-132019-09-132019-12-132020-03-132020-06-132020-09-132020-12-132021-03-132021-06-132021-09-132021-12-132022-03-132022-06-132022-09-132022-12-13资料来源Wind西部证券研发中心资料来源Wind西部证券研发中心光伏本周多晶硅价格回升02光伏玻璃价格继续回落原材料价格12月12日国产多晶硅价格4313美元千克周环比上涨02光伏行业组件价格指数周环比下跌02光伏玻璃12月7日光伏玻璃2mm和32mm价格分别为20元平方米和27元平方米周环比分别下跌476和357图33光伏多晶硅及组件综合指数图34光伏玻璃价格2mm32mm现货价国产多晶硅料一级料周美元千克价格光伏玻璃2mm周元平方米光伏行业综合价格指数SPI组件右轴价格光伏玻璃32mm周元平方米50501204545100404035358030302525602020154015101020550002020-12-022021-01-022021-02-022021-03-022021-04-022021-05-022021-06-022021-07-022021-08-022021-09-022021-10-022021-11-022021-12-022022-01-022022-02-022022-03-022022-04-022022-05-022022-06-022022-07-022022-08-022022-09-022022-10-022022-11-022022-12-022014-03-082014-08-082015-01-082015-06-082015-11-082016-04-082016-09-082017-02-082017-07-082017-12-082018-05-082018-10-082019-03-082019-08-082020-01-082020-06-082020-11-082021-04-082021-09-082022-02-082022-07-082022-12-082013-10-08资料来源Wind西部证券研发中心资料来源Datayes西部证券研发中心22工程机械11月挖掘机销量同比增幅扩大至157工程机械11月挖掘机销量同比增长157同比增速扩大11月挖掘机当月销量23680台当月同比158较10月边际扩大77个百分点15请务必仔细阅读报告尾部的重要声明西部证券策略周报2022年12月15日图35挖掘机销量及当月同比销量挖掘机工程机械行业当月值月台销量挖掘机工程机械行业当月同比右轴9000025080000200700001506000050000100400005030000020000-50100000-1002019-072019-092019-112020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-11资料来源Wind西部证券研发中心23轻工内外盘纸浆价格均环比回落造纸成本端下降造纸本周外盘及内盘纸浆价格均环比回落造纸成本下降纸浆价格方面12月13日外盘针叶浆阔叶浆价格分别为960美元吨和910美元吨周环比分别下降4和3712月9日内盘漂针浆漂阔浆指数周环比变化-06和-23成品纸方面12月9日白卡纸价格指数10795较前一期持平图36CCFEI价格指数外盘针叶浆阔叶浆价格图37内盘漂针浆漂阔浆中纸指数CCFEI价格指数针叶浆外盘美元吨漂针浆中纸指数2013年1月1日100140018013001601200140110012010010008090060800407002060002013-07-122013-12-122014-05-122014-10-122015-03-122015-08-122016-01-122016-06-122016-11-122017-04-122017-09-122018-02-122018-07-122018-12-122019-05-122019-10-122020-03-122020-08-122021-01-122021-06-122021-11-122022-04-122022-09-122022-08-222022-08-292022-09-052022-09-122022-09-192022-09-262022-10-032022-10-102022-10-172022-10-242022-10-312022-11-072022-11-142022-11-212022-11-282022-12-052022-12-122022-08-15资料来源Wind西部证券研发中心资料来源Wind西部证券研发中心16请务必仔细阅读报告尾部的重要声明西部证券策略周报2022年12月15日图38白卡纸价格图39瓦楞纸价格白卡纸价格指数纸张价格指数瓦楞纸国产元吨20060001801605000140120400010080300060402000200100002013-08-022014-01-022014-06-022014-11-022015-04-022015-09-022016-02-022016-07-022016-12-022017-05-022017-10-022018-03-022018-08-022019-01-022019-06-022019-11-022020-04-022020-09-022021-02-022021-07-022021-12-022022-05-022022-10-022019-122020-022020-042020-062020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102019-10资料来源Wind西部证券研发中心资料来源Datayes西部证券研发中心17请务必仔细阅读报告尾部的重要声明西部证券策略周报2022年12月15日三必选消费高端白酒延续上涨调味品出厂价同比降幅扩大表3必选消费景气变化大类行业细分板块中观景气变化情况景气位置变化高端白酒价格延续上涨茅台飞天原装机散装分别环比上涨136和11五粮液环白酒景气中部比上涨105啤酒10月啤酒价格微涨但受疫情因素影响产量同比下降141景气底部食品饮料软饮料9月软饮料产量同比增速较8月扩大零售额同比增速小幅收窄景气底部液态奶本周零售端价格环比继续回落牛奶零售价回落幅度较大景气中部调味发酵品11月调味品发酵品出厂价指数同比-425降幅扩大景气底部服饰服装出口金额10月同比降幅扩大至168景气底部纺织服饰珠宝饰品10月金银珠宝零售额同比下降27表现承压本周饰品金价格上涨094景气偏低医药生物医药中药材指数本周跳升共计39个新冠病毒抗原检测试剂获批准景气低位谷物本周玉米小麦价格继续疲软2022年全国粮食总产量连续第8年13万亿斤以上景气高位农林牧渔养殖本周猪价降幅收窄猪粮比稳定在796景气偏低资料来源Wind西部证券研发中心31食品饮料高端白酒延续上涨趋势调味品出厂价同比降幅扩大白酒高端白酒价格延续上涨茅台飞天原装机散装分别环比上涨136和11五粮液环比上涨105价格方面12月14日飞天茅台当年原装价格和散装价格分别为2990元和2750元周环比分别变化136和105五粮液普五八代价格960元周环比下跌105图40飞天茅台及五粮液普五批价图41白酒产量及同比批发参考价飞天茅台当年原装产量白酒当月值万千升产量白酒当月同比右轴批发参考价飞天茅台当年散装批发参考价五粮液普五八代右轴3400990120303200980251002030009701528009608010260095060524009400402200930-5200092020-10-150-202022-03-072022-03-212022-04-042022-04-182022-05-022022-05-162022-05-302022-06-132022-06-272022-07-112022-07-252022-08-082022-08-222022-09-052022-09-192022-10-032022-10-172022-10-312022-11-142022-11-282022-12-122018-092018-122019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092018-06资料来源Wind西部证券研发中心资料来源Wind西部证券研发中心液态奶本周零售端价格环比继续回落牛奶零售价回落幅度较大成本端11月30日生鲜乳同比及环比分别变化-44和0零售端12月2日牛奶零售价1286元升周环比变化-008酸奶零售价1643元公斤周环比变化-01818请务必仔细阅读报告尾部的重要声明西部证券策略周报2022年12月15日图42主产区生鲜乳平均价及同比图43牛奶酸奶零售价平均价生鲜乳主产区元公斤零售价牛奶元升零售价酸奶元公斤平均价生鲜乳主产区同比右轴184625174420164215154014103813536121134010-532930-1082017-06-212017-09-212017-12-212018-03-212018-06-212018-09-212018-12-212019-03-212019-06-212019-09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