镍品种：
　　昨日镍价高位下挫，部分下游入场采购，现货成交略有改善，金川镍和俄镍升水小幅走强。SMM数据，昨日金川镍现货升水上涨500元/吨至7750元/吨，俄镍升水上涨250元/吨至6150元/吨，镍豆升水持平为2500元/吨。昨日沪镍仓单增加54吨至1898吨，LME镍库存增加456吨至53334吨。近期硫酸镍需求不佳、价格连续下跌，镍豆自溶硫酸镍亏损幅度创出历史新高。
　　■镍观点：
　　短期来看，全球精炼镍显性库存仍处于历史低位，低库存与低仓单状态下镍价上涨弹性较大，容易受资金情绪影响，而且镍后期可能还会受到主要供应国政策的不确定性因素影响，短期随着外围情绪回暖，镍价以偏强震荡思路对待。不过随着镍价临近22万关口的历史高位，该价格并无实际供需支撑，存在高估风险，且中线供需偏空，需理性对待。
　　■镍策略：
　　中性。
　　■镍关注要点：
　　精炼镍库存仓单、宏观政策、高冰镍和湿法产能投产进度、主要镍供应国政策。
　　

研究报告全文：期货研究报告镍不锈钢日报2022-12-15镍铁成交价逐步上移不锈钢成本重心抬升研究院新能源有色组镍品种研究员昨日镍价高位下挫部分下游入场采购现货成交略有改善金川镍和俄镍升水小幅陈思捷走强SMM数据昨日金川镍现货升水上涨500元吨至7750元吨俄镍升水上涨021-60827968250元吨至6150元吨镍豆升水持平为2500元吨昨日沪镍仓单增加54吨至1898chensijiehtfccom吨LME镍库存增加456吨至53334吨近期硫酸镍需求不佳价格连续下跌镍豆从业资格号F3080232自溶硫酸镍亏损幅度创出历史新高投资咨询号Z0016047镍观点师橙021-60828513短期来看全球精炼镍显性库存仍处于历史低位低库存与低仓单状态下镍价上涨弹shichenghtfccom性较大容易受资金情绪影响而且镍后期可能还会受到主要供应国政策的不确定性从业资格号F3046665因素影响短期随着外围情绪回暖镍价以偏强震荡思路对待不过随着镍价临近22投资咨询号Z0014806万关口的历史高位该价格并无实际供需支撑存在高估风险且中线供需偏空需付志文理性对待020-83901026镍策略fuzhiwenhtfccom从业资格号F3013713中性投资咨询号Z0014433镍关注要点联系人精炼镍库存仓单宏观政策高冰镍和湿法产能投产进度主要镍供应国政策穆浅若不锈钢品种021-60827969304muqianruohtfccom昨日不锈钢期货价格维持偏强震荡现货价格持稳为主市场成交仍旧清淡昨日无从业资格号F03037416锡市场不锈钢基差下降80元吨至-20元吨佛山市场不锈钢基差下降80元吨至-120元吨SS期货仓单增加244吨至31523吨SMM数据昨日高镍生铁出厂含税均价投资咨询业务资格证监许可20111289号上涨75元镍点至1350元镍点近日随着不锈钢价格持续上涨钢厂即期利润有所改善不锈钢观点不锈钢中线产能充裕供应压力较大中线预期不乐观但短期原材料价格坚挺成本高企部分钢厂减产且现有库存压力暂时不大随着宏观情绪回暖市场对后市消费存在改善预期短期不锈钢价格以偏强震荡思路对待不锈钢策略中性请仔细阅读本报告最后一页的免责声明镍不锈钢日报丨20221215不锈钢关注要点宏观政策印尼镍产品出口政策不锈钢库存与仓单请仔细阅读本报告最后一页的免责声明29镍不锈钢日报丨20221215目录镍品种1304不锈钢品种1镍不锈钢日度数据4精炼镍现货与库存5镍矿与镍铁6铬矿与铬铁6不锈钢7图表表1镍-不锈钢日度数据4图1LME3月镍价与现货升贴水丨单位美元吨5图2SMM精炼镍升贴水丨单位元吨5图3精炼镍进口盈亏丨单位元吨5图4沪镍仓单丨单位吨5图5LME镍库存丨单位吨5图6镍豆自溶硫酸镍利润丨单位元金属吨元吨5图7中国红土镍矿主流报价丨单位美元湿吨6图8中国主流镍铁价格丨单位元镍点6图9电解镍对高镍铁折算纯镍溢价丨单位元吨6图10中国高镍铁RKEF利润率丨单位无6图11中国主流进口铬矿价格丨单位铬矿与铬铁6图12主产区高碳铬铁价格丨单位元基吨6图13304NO1热轧不锈钢卷价格丨单位元吨7图143042B冷轧不锈钢卷价格丨单位元吨7图15304不锈钢冷热轧价差丨单位元吨7图16废不锈钢价格丨单位元吨7图17304不锈钢冷轧期现价差丨单位元吨7图18不锈钢库存与价格丨单位元吨万吨7图19304不锈钢主流生产利润周丨单位8图20镍与不锈钢期货比值丨单位元吨8图21不锈钢期货仓单丨单位吨8图22不锈钢期货仓单与价格丨单位吨元吨8请仔细阅读本报告最后一页的免责声明39镍不锈钢日报丨20221215镍不锈钢日度数据表1镍-不锈钢日度数据日度数据日期20221214日变动单位SMM镍1030现货报价俄镍223950-4700元吨SMM镍1030现货报价金川镍225550-4450元吨SMM镍现货升贴水金川镍升贴水7750500元吨SMM镍现货升贴水俄镍升贴水6150250元吨SMM镍现货升贴水镍豆升贴水25000元吨LME镍现货升贴水前一日LME现货对3月-28013美元吨精炼镍库存沪镍仓单189854吨精炼镍库存LME镍库存53334456吨镍铁价格高镍铁出厂含税价格135075元镍点304不锈钢主流价格上午佛山热轧NO1167000元吨304不锈钢主流价格上午无锡热轧NO1170500元吨304不锈钢主流价格上午佛山冷轧2B173000元吨304不锈钢主流价格上午无锡冷轧2B174000元吨不锈钢基差无锡冷轧毛边-SS主力换算毛边-20-80元吨不锈钢基差佛山冷轧毛边-SS主力换算毛边-120-80元吨不锈钢期货仓单不锈钢期货仓单31523244吨数据来源SHFELMESMMMysteeliFinD华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明49镍不锈钢日报丨20221215精炼镍现货与库存图1LME3月镍价与现货升贴水丨单位美元吨图2SMM精炼镍升贴水丨单位元吨LME现货升贴水左轴LME镍价右轴俄镍升贴水镍豆升贴水80060000400003500060050000300004004000025000200002003000015000100000200005000-200100000-5000-4000-1000020090716201507162021071620160728201807282020072820220728数据来源iFinD华泰期货研究院数据来源SMM华泰期货研究院图3精炼镍进口盈亏丨单位元吨图4沪镍仓单丨单位吨精炼镍进口盈亏沪镍仓单4000000120000200000010000000080000-2000000-400000060000-600000040000-800000020000-10000000-120000000201707162019071620210716201504172018041720210417数据来源SMM华泰期货研究院数据来源SHFE华泰期货研究院图5LME镍库存丨单位吨图6镍豆自溶硫酸镍利润丨单位元金属吨元吨LME镍库存左轴LME镍注销仓单左轴镍豆自溶经济性左轴电池级硫酸镍价格右轴5000005000070000450000400006000040000030000350000200005000010000300000040000250000-1000020000030000-20000150000-3000020000100000-400001000050000-500000-60000020081230201412302020123020190620202006202021062020220620数据来源iFinDLME华泰期货研究院数据来源SMM华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明59镍不锈钢日报丨20221215镍矿与镍铁图7中国红土镍矿主流报价丨单位美元湿吨图8中国主流镍铁价格丨单位元镍点镍矿09CIF镍矿15CIF镍矿18CIF8-12高镍生铁160190014017001201500100130080110060900402070005002016102020181020202010202022102020150311201709112020031120220911数据来源SMM华泰期货研究院数据来源SMM华泰期货研究院图9电解镍对高镍铁折算纯镍溢价丨单位元吨图10中国高镍铁RKEF利润率丨单位无电解镍较高镍生铁升贴水福建RKEF利润率江苏RKEF利润率山东RKEF利润率内蒙古RKEF利润率140000120000701000006050800004060000304000020200001000-10-20000-20-40000-30201111112016011120200311201707162019071620210716数据来源华泰期货研究院数据来源SMM华泰期货研究院铬矿与铬铁图11中国主流进口铬矿价格丨单位铬矿与铬铁图12主产区高碳铬铁价格丨单位元基吨南非铬精矿42内蒙古高碳铬铁价格801200070110006010000900050800040700030600020500010400003000201007012015070120200701201707162019071620210716数据来源Mysteel华泰期货研究院数据来源SMM华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明69镍不锈钢日报丨20221215不锈钢图13304NO1热轧不锈钢卷价格丨单位元吨图143042B冷轧不锈钢卷价格丨单位元吨佛山热轧NO1无锡热轧NO1佛山冷轧2B毛无锡冷轧2B毛24000250002200023000200002100018000190001600017000140001500012000130001000011000201801122020011220220112201801122020011220220112数据来源iFinD华泰期货研究院数据来源iFinD华泰期货研究院图15304不锈钢冷热轧价差丨单位元吨图16废不锈钢价格丨单位元吨佛山冷轧-热轧304边料上海-平均价200016000150001500140001000130005001200011000010000-50090008000-10007000-150060002018011220191012202107122018051720190517202005172021051720220517数据来源iFinD华泰期货研究院数据来源SMM华泰期货研究院图17304不锈钢冷轧期现价差丨单位元吨图18不锈钢库存与价格丨单位元吨万吨无锡基差佛山基差304不锈钢冷轧价格左轴300系不锈钢社会库存右轴250023000700000200021000600000150050000019000100040000050017000300000015000200000-50013000-1000100000-150011000020190816202008162021081620220816201801122020011220220112数据来源华泰期货研究院数据来源华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明79镍不锈钢日报丨20221215图19304不锈钢主流生产利润周丨单位图20镍与不锈钢期货比值丨单位元吨304当日原料无RKEF304当日原料全RKEF不锈钢主力收盘价左轴镍不锈钢右轴402400014133022000122000020111800010101600090140008-10120007-20100006201804102019081020201210202204102019-07-162020-07-162021-07-162022-07-16数据来源SMM华泰期货研究院数据来源华泰期货研究院图21不锈钢期货仓单丨单位吨图22不锈钢期货仓单与价格丨单位吨元吨中储无锡五矿无锡玖隆物流不锈钢仓单不锈钢期货仓单左轴SS主力合约收盘价右轴9000090000240008000080000220007000070000200006000060000500005000018000400004000016000300003000014000200002000010000100001200000100002020071620210316202111162022071620200102202012022021110220221002数据来源iFinD华泰期货研究院数据来源SHFEiFinD华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明89镍不锈钢日报丨20221215免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom