发达国家经济衰退逐步发酵，未来我国出口增长的依托会在哪里？在东盟成为重要贸易伙伴的背景下，我们和东盟的产业之间到底是协作还是竞争？本报告对此进行展开分析。
　　疫情冲击过后，出口有何变化？疫情后高顺差推动我国经济高速增长，而随着全球经济收缩，外需逐步回落，外贸对我国经济支撑减弱。首先，从贸易差额来看，全球顺差更加集中。资源国盆满钵满，而制造国损失最大，全球贸易不平衡有所加剧。其次，从出口商品结构来看，我国化工和原材料在内的高耗能产业持续受益，而高端产业中机械和交运优势有所加深。最后，从出口国别来看，我国对东盟出口比重稳步上升，已与美国或欧盟相当，东盟对我国出口增速的贡献更是显著跃升。
　　外贸重要依托，东盟产业发展如何？东盟成立时间相对较早，内部经济和人均生活水平差异较大。东盟国家属于高度外向型经济，具有资源丰富和劳动力成本低廉的优势，对外贸易和外国直接投资拉动区域经济保持中高速增长。东盟国家产业结构整体上与我国相似，以第三产业为主，但制造业比重也着实不低。新加坡经济增速和居民收入均独占鳌头，而其余成员国虽增速稳健，但仍距离发达国家甚远，这同样给予其更广阔的产业升级空间，并吸引来大量的国际投资。IMF预测，东盟经济未来将保持较高增速，潜力巨大。
　　欧美vs中国，谁的影响更大？东盟外贸与经济的韧性将决定其对我国出口支撑力度，通过价值链拆分来看，其实东盟对我国出口的支撑作用远比想象中的更强。从市场需求来说，欧美发达国家对东盟“真实”出口的贡献近期回落至三成左右。而RCEP国家（包括中国）对东盟DVA的贡献在四成以上，其中中国自己就贡献两成。这也决定了，海外发达经济体需求扰动对于东盟出口虽存在影响，但占比有限。东盟的生产资料同样来自中国和RCEP区域，其生产的韧性将带动我国中间品的出口。从区域协作程度来看，欧美与东盟的协作程度较区域内更低，且影响力也在逐步回落，而我国与东盟的协同效应在显著上升，已经超过欧美。考虑到东盟的支撑作用，我们预计，明年我国出口增速约在-5%~0%。
　　产业关系：合作还是竞争？相比于东盟，我国产业优势较分散。从与东盟的产业关系上来看，我们发现，在化工和交运行业，我国与东盟在产业链上的位置较分散，并未有明显竞争关系。在机械设备行业，我国与东盟上、下游度位置均趋近重叠、存在竞争趋势。在电子和纺织行业，中国和东盟在产业链上的位置并没有较多重叠、竞争不高，但东盟内部竞争趋势显现。此外，我国和东盟进口中间品相互依赖有所加深，而纺织业协作效应最为明显。我国与东盟的竞争过去集中在低端产业，而未来中高端产业互补将有所加强，这主要体现在两个方面：一是借助东盟的下游低组装成本，我国得以在尖端科技行业完善区域化产业链；二是凭借我国在高端技术领域的创新，通过高端制造业为东盟提供高端中间品和高端生产器械。一带一路格局下东盟将成为我国的经济新动力。
　　风险提示：政策变动，经济恢复不及预期。