财政收支:当前云、贵、甘、桂、津五省财政收支矛盾加大，甘肃相对更凸显
　　|受疫情反复及土地市场低迷影响，云、贵、甘、桂、津五省当前财政收支矛盾凸显。今年1-8月，五省整体财政收入同比下滑28%，而财政支出同比上升6%。
　　|财政收入方面，甘肃省财政收入合计规模最低，天津市财政收入合计规模同比下滑幅度偏大。
　　I财政支出方面，除天津外,其余四省财政支出均有一定程度上升,其中云南省财政支出规模最高，甘肃省财政支出规模同比增幅最大。
　　财政结构:甘肃、云南、广西均较为依赖转移性收入且财政自给率较低
　　I云.贵、甘、桂五省对转移性收入较为依赖，财政自给率相对较低。今年1-8月，自给率均同比有所下降，天津降幅10%。
　　I分省份看，甘肃省对转移性收入依赖程度最高，同时财政自给率最低，为20%出头;广西-般公共预算收入中税收占比较低，财政收入质量偏低，而云南、天津、甘肃相对偏高。
　　风险提示
　　I超预期风险带来市场冲击。