工业企业利润:受多种不利因素冲击，10月工业企业利润同比继续回落，降幅较上月有所扩大。利润走弱的主因包括工业基本面较弱、疫情扰动影响、高基数效应和外需疲弱导致出口回落等。结构上看，采矿业、制造业成为主要拖累项，电力、热力、燃气及水的生产和供应业为贡献项。大多数行业利润仍在回落，上游和中游盈利能力有所回落，下游行业出现分化，消费行业处于弱势，装备制造业表现可圈可点，特别是新能源相关行业，电力行业因成本压力减轻成为10月工业企业利润增速最大贡献项。
　　资金面分析:央行公开市场大额净回笼但宣布降准，资金面维持宽松，预计跨月期间波动有限。央行本周共开展230亿元7天期逆回购操作，因本周共有4010亿元7天期逆回购到期，当周实现净回笼3780亿元。税期结束，国常会提及降准，资金价格下行。虽然下周面临跨月，但央行多方渠道释放流动性仍较大，同时市场波动下央行维稳意愿较强，预计资金面波动有限。
　　利率债:疫情反复，国常会再提降准，周五落地后市场反馈- -般。利率债本周企稳后向下，同时地产政策支持仍旧继续加大，宽信用预期提升,叠加疫情防控政策,利率债向上风险大于向下的机会,波动大，赔率低。本周利率债企稳后，周三国常会提出“适时适度运用降准等货币政策I具，保持流动性合理充裕”，导致晚间利率债大幅下行，但截周五晚降准落地，利率债市场反馈- -般。目前赎回负反馈刚刚结束，降准能够稳住市场对未来收紧的担忧，再次印证“收敛但不收紧”的观点。但周五再次传出多项地产支持政策传闻。目前地产行业需求和投资端均较为萎靡，需求端居民购房意愿不足，投资端企业意愿不强，供需双弱，政策支持也仅能支持供给端，需求端如房贷利率调整对居民认购意愿影响较小，未来还需向需求端调整政策，地产仍在探底阶段，尚不能谈及拐点。同时,疫情防控政策调整的扰动仍旧存在。短期内，利率债在降准落地时会可能向下试探，但在宽信用+防控政策调整的情绪左右下，难能继续达到前低
　　可转债:权益市场弱势震荡、指数多数下跌，超五成可转债录得上涨行情，关注国家安全主线、地产产业链、金融板块本周地产“金融16条"正式落地，国常会再提降准，时隔两日央行宣布决定12月5日全面降准0.25个百分点,合理充裕的流动性环境有望延续，但国内多地疫情防控形势严峻，扰动市场经济复苏预期，交投情绪有所回落，海外方面大多数美联储官员支持放慢加息步伐，关注国家安全主线、地产产业链、金融板块。
　　权益市场:市场分化加剧,主板强于创业板。本周大盘震荡小幅上行，权重股表现抢眼提带大盘,大小指数分化加剧。北上资金流入回落较多，合计流入74.48亿元，上证综指最终报收3101.69点。总体来看，一直火热的医药深度回调,政策利好下房地产爆发,关于中国特色估值体系消息放出拉动中字头股。探究中国特色估值体系，关注国企。A股进入“世界杯时间”，关注体彩销售。政策助力破解行业发展瓶颈，关注露营旅游相关。政策暖风频吹,建议关注房地产龙头企业。在精准防疫的主基调下疫情对经济的影响有望减轻,叠加流动性保持宽松、地产逐步企稳,基金仓位回升空间较大等多方面利好因素，市场反弹确定性较强。建议关注交通运输,房地产，银行等领域中随疫情好转、政策帮扶有望逆境反转的有关国企，以及国企属性与赛道属性相结合的成长性国企，特别在“十四五”强军计划背景下，增长确定性较高的军工央企上市公司。
　　黄金:美元反弹抑制鸽派纪要利好提振，本周黄金价格与上周几乎持平。本周黄金呈现震荡上扬后回落，前半周受到美联储鸽派鹰派对12月加息的对立发言影响金价低位震荡后偏鸽派纪要提振黄金，但随后便被美元温和回弹平抑掉涨幅，整体较上周几乎持平。下周市场将迎来多为美联储重要官员讲话以及11月非农就业报告，其中透露的对12月美国货币政策的指引将影响后市金价走势。
　　原油:欧盟限价谈判未达成一致,叠加需求担忧升温，原油价格持续走低。上周三大机构报告调低原油需求预期，本周美国库存数据增加，加上中国疫情反弹及欧美多国PMI跌落荣枯线暗示未来经济衰退风险，导致原油价格承压。而价格的支撑因素稍显不足，欧盟对俄原油限价计划因内部分歧始终未能达成统-。偏空因素占据主导而利多不足使得本周油价继续下行。
　　黑色系商品:黑色系产品价格走势出现分化，螺纹钢大涨后震荡回调，双焦先抑后扬，焦煤反弹力度强于焦炭利好政策落地提振终端需求信心，但谈季来临造成预期和现实分化，螺纹钢在上周乐观情绪兑现后回调。焦炭新- -轮提涨落地带来的利润转好拉升下游钢厂减产对原料需求降低的不利影响，周内双焦价格走低后反弹，供应收紧使得焦煤反弹力度强于焦炭。
　　人民币兑美元汇率分析:美联储纪要强化放缓加息预期，美元指数下行，人民币兑美元汇率下行。本周美元指数整体下行。本周三公布的美联储11月份会议纪要显示，大多数美联储官员支持放缓加息速度，以备有更充足的时间观察加息效果。整体来看纪要内容相比会后声明差别