今日焦點
　　電子行業更新：AMD提高Spartan 6/Xilinx FPGA產品的ASP
　　今日焦點:
　　AMD將從2023年1月8日起將Spartan 6/Xilinx FPGA產品的平均售價提高25%/8%
　　 22年3季度全球NAND銷量環比下降
　　上海復旦14/16nm FPGA產品將於23-24e量產
　　南向資金從年初至今的20.42%增加到34.39%
　　等待更好的切入點
　　事件1：11月22日，AMD向供应链客户发送内部函件，宣布将对旗下Xilinx赛灵思品牌的FPGA产品进行涨价。自2023年1月8日起，Spartan 6/Xilinx FPGA（FieldProgrammable Gate Arrays）产品的ASP将分别上调25%/8%，主要是由于供应增加成本。
　　该公司还宣布AMD的Xilinx 16nm Ultra Scale+系列、20nm Ultra Scale系列和28nm 7系列的交付时间为20周，并且在2023年第二季度末之前不会改变。但是，AMD的Xilinx 45nm Spartan 6系列和7nm Versal系列的交货时间将保持不变。
　　事件2：11月24日，Trend Force公布，由于经济下滑导致需求疲软，全球闪存芯片（NANDFlash）的销售额在22年3季度环比下降24.3%至137.1亿美元。三星电子/SK海力士的销售额分别环比下降28.1%/29.8%至43亿美元/25.4亿美元。
　　我们的观点：AMD公布后，上海复旦（1385.hk – 37.7港元，FPGA业务占1H22收入的22.2%）股价从11月22日至11月23日连续两天上涨8%，但随后于11月24日和11月25日分别回落0.49%/7.03%。
　　我们注意到AMD并不是唯一一家提高平均售价的公司。英特尔已于7月22日联系其客户，从2023年10月9日开始对其FPGA产品涨价。
　　南向资金近期不断流入上海复旦。截至11月27日，其持仓比例由20.42%上升至34.39%，较年初上升14.04%，并推动股价年初至今上涨173%，主要受国内FPGA业务加速替代驱动。自2022年第三季度以来，南向资本持股比例增加了7.35%，股价上涨了21%（图1）。
　　基于优于同业的研发投入和强劲的客户需求，我们看好公司14/16nm FPGA产品的发展（预计23-24e量产）。我们可以看到FPGA业务的强劲客户订单（主要是国内军工客户）并有望推动收入（我们预计22e/23e的FPGA收入为36.75亿元人民币/40.8亿元人民币）。但受存储芯片低迷影响，2023年NAND闪存业务收入或将收窄。鉴于该公司股价自第三季度以来已飙升21%（目前交易价格为21.8倍23e PE），我们建议投资者等待更好的切入点。(王玨)