今日焦點:
　　零跑汽車: Q3營收快速增長，毛利率提升
　　我们参加了零跑汽車(9863. HK-HK$20.6)的三季度財報後簡報會，以下是會議紀要。
　　收入+399%: 22年第三季度收入為42.88億元人民幣(同比+399%，環比+39%)。
　　毛利率颞著改善: 2022年第三季度毛利率錄得-9%，較21年第三季度(-45%)和22年第二季度(-26%)有顯著改善。管理層將此歸因烏銷量和平均售價的增加以及產品組合的改善。管理層預計FY23的毛利率將進一步提高，主要受高毛利的增程式電動車的推動。
　　淨虧损擴大至13億元人民幣: 22年第三季度，淨虧損為13.4億元人民幣，2021年第三季度為-7.19億元人民幣，2022年第二季度為-14.02億元人民幣。
　　22年第四季度交付量和FY23展望:公司重申其22財年全年目標12萬輛，即11月和12月總計2.5萬輛。對於23年，管理層指引他們計劃將22財年的數字翻一番，這意味著交付24萬輛。
　　我們的行業期點:我們擔心1)在經濟低迷的情況下，過熱的電動汽車市場是否會持續到2023年，以及2)由於整車廠不顧需求迅速擴大產能，潛在的價格戰將影響盈利。我們提醒投資者對電動汽車整車廠持謹慎的態度。(崔喻盛)