主要观点：
　　杠杆率：杠杆率周内小幅上行，周五达108.67%
　　上周（11月21日-11月25日），杠杆率持续上行。截至上周五，杠杆率约为108.67%，较前一周五增加0.43pct，较周一增加0.31pct，周内小幅上行，增幅环比有所减缓。
　　上周五，银行间质押式回购余额约为10.2万亿元，较前一周五增加4751亿元，较上周一增加3577亿元。
　　流动性：上周质押式回购日均成交额6.1万亿元，日均隔夜占比86.49% 
　　11月25日质押式回购成交额为6.1万亿元。上周，质押式回购日均成交额约为6.1万亿元，环比增加9064亿元；上周五成交额约为6.1万亿元，较前一周五增加5036亿元，较周一增加3244亿元。
　　上周，隔夜质押式回购成交额均值为5.27万亿元，环比增加8512亿元，隔夜成交占比均值为86.49%，环比增加1.40pct。
　　风险提示
　　流动性风险