HA债券市场情绪指数：利率加权情绪指数回落，关注市场回调后机会
　　本周关注市场回调后机会。HA利率市场情绪跟踪指数（加权）录得0.065，较上周减少0.1；HA利率市场情绪跟踪指数（不加权）录得0.059，较上周减少0.12；信用债主要关注信用债取消发行，地产价格修复；对转债态度中性偏多，HA转债市场情绪跟踪指数录得0.073，较上周减少0.01。
　　利率债：5家偏多/6家中性/6家偏空
　　华安观点：债市继续回调幅度有限
　　我们认为此轮理财赎回与3月有本质区别，债市内在的“稳定器”或驱动配置盘提供增量资金，债市继续回调幅度有限；四季度以来，我们持续建议投资者控制杠杆，从当前点位来看，建议配置流动性好、利差保护充足，短期已调整到位的利率债品种；从历史行情回顾来看，利率急跌后信用债估值或滞后上行，短期不建议增配信用债。
　　市场观点：主流观点中性，认为债券的下跌主要是情绪面的反映，缺乏基本面的支撑
　　本周机构观点中性偏空居多。5家偏多，6家中性，6家偏空。
　　29%的机构持偏多态度，认为疫情、地产政策对于需求以及实际产出的作用具有滞后性，短期利率继续上行压力有限。35%的机构持中性态度，认为目前债券的下跌主要是情绪面的反映，缺乏基本面的支撑。35%的机构持偏空态度，认为中期债市逻辑向基本面定价回归。由过度交易和负债端负反馈导致的短期收益率迅速上行预计会反转，后续增长中枢缓慢上行的主线逻辑大概率会重新主导债券的定价。
　　信用债：本周主要关注信用债取消发行，地产价格修复
　　华安观点：商票新规落地影响几何？
　　此次新规的落地为识别商业银行信用风险提供又一有力渠道，同时商票持续逾期的判定标准趋于严谨，处罚趋于严格，均使得票据逾期对主体信用风险的体现更加有效，后续仍当持续关注相关逾期主体。
　　市场热词：信用债取消发行，地产价格修复
　　#信用债取消发行：之所以会出现大规模取消发行，受多方面因素影响：一方面，本身大量产品面临赎回压力，配置力量减弱；另外，利率快速大幅调整，市场对于后续走势仍有迟疑，在一级投资上会更谨慎；从发行人角度而言，前期融资成本极低，而市场调整过程中，融资成本短期大幅抬升，发行人需要临时调高发行利率，才能募集到所需资金，会倾向于主动选择推迟或取消发行，待市场利率平稳后再发行。
　　#地产价格修复：交易商协会“第二支箭”本质上依然是通过再融资改善房企现金流，较过往房企支持政策无实质差异，而本轮地产现金流收缩主要系供需两端共振影响。
　　可转债：市场观点中性偏多，关注消费、医药、机械、军工
　　本周机构整体持偏多和中性观点。2家偏多，3家中性。
　　40%的机构持偏多态度,认为中长期不悲观，10月基本面数据未出现明显改善，后续有待持续观察经济根本性改善拐点的出现，地产销售和内需仍是关键。60%的机构持中性态度，认为当前基本面未发生显著变化，诸多行业估值处于历史较低水平，叠加防疫政策松动预期升温，市场风险偏好显著提升，前期跌幅较深板块迎来较强反弹行情。
　　风险提示
　　流动性风险。