策略摘要
　　2022年受到疫情扰动、经济低迷和房地产下滑等诸多因素影响，钢铁产销受到明显制约，但其消费韧性使得实际产销优于之前市场的悲观预期，出口带动制造业的拉升，以及基建的加码，很大程度对冲了地产用钢的下滑。但持续的信心不足，形成明显的去库周期，价格和利润持续被压缩。展望2023年，疫情和防疫政策的优化，将改善钢材消费低迷的局面。同时由于2022年市场的悲观预期，目前全行业库存都处于极低状态，一旦信心回暖，全产业的补库行为将带动价格和利润的回升。地产等经济政策的强劲发力，将逐步改善投资端消费疲弱的局面，并且不排除形成新的消费增量。与此同时，我们也注意到，钢铁产能过剩的矛盾，短期仍无法扭转，这将持续压制产业利润。