市场表现：上周申万房地产板块收于2965.16点，累计上涨0.23%，同期上证综指累计上涨0.32%，深证成指累计上涨0.36%，沪深300累计上涨0.35%；横向对比，板块表现位于中游。
　　公司动态：新城控股，11月17日，交易商协会受理新城控股150亿元储架式注册发行，目前正按照相关自律规则开展注册评议工作。中债增进公司也受理了新城控股增信业务意向。
　　成交市场：11月10日-11月16日，32城新房成交面积320万方，环比-3.7%，同比-39.4%；16城二手房成交面积150万方，环比-6%，同比+40.4%。
　　库存供应：10大城市待售面积为8736万方，环比+0.3%，同比+3.9%，去化周期为12.1月，环比持平，相比去年同一日增加1.8月。
　　土地市场：11月7日-11月13日，100大中城市合计供应土地建面3419万方，环比+38.7%，同比+28.4%。
　　重点事件点评：10月商品房销售额回落至9452亿，环比-30%，单月同比23.7%，降幅比上月扩大9.5pct，1-10月累计销售金额10.88万亿，同比-26.1%，降幅比上月收窄0.2pct。伴随十一黄金周人口流动增加，国内疫情形势再度严峻，叠加居民收入预期较弱、房价持续走低等因素，今年10月商品房销售同环比均较大程度回落，尽管930政策在新房和二手房、刚需和改善端多管齐下，但市场反馈一般。300城土地出让金累计同比进一步收窄，新开工面积绝对值处于低位，开发投资完成额累计同比降幅达-8.8%，到位资金方面销售回款同步回落，融资端出现一定改善。70城新房价格持续环比负增。
　　投资建议：一行两会频传支持房企债券融资利好，交易商协会11月15日受理美的置业150亿元储架式注册发行，11月17日受理新城控股150亿储架式注册发行，证监会发文提出支持房企合理债券融资需求，提升民企债券融资的可得性和便利性；此外银保监会、住建部、央行在11月14日联合发文房企可向商业银行申请出具保函置换监管额度内资金。高频成交数据方面，新房表现依然相对疲软，二手房相对回暖，11月1-16日我们统计的32城新房成交面积763万方，环比+30.3%，同比-33%，16城二手房成交面积673万方，环比+85.5%，同比+48.4%。我们认为，伴随供给端融资支持逐步落地，以及购房者对新房信心逐步恢复，当下销售弱复苏节奏有望提振。建议关注优质混企和民企信用逐步修复、拿地销售经营回归背景下的弹性机会，同时稳健绿档房企将持续受益于行业格局改善和盈利水平提升，A股建议关注金地集团、新城控股、保利发展、招商蛇口、建发股份、华发股份、万科A、滨江集团；H股建议关注中国海外发展、华润置地、龙湖集团、碧桂园、美的置业。
　　风险提示：国内新冠疫情反复；购房信心恢复不及预期。