总量研究
　　【宏观】风险偏好可以度量吗？——《光大投资时钟》第三篇兼光大宏观周报（2022-11-20）
　　本文从风险资产、避险资产的量价指标出发，结合资金流动、利差等指标，探究资金在不同时期对风险的偏好程度，并构建股市风险偏好指数、债市风险偏好指数和风险偏好综合指数，以描述市场风险偏好的水平和变化趋势。当前股市风险偏好指数已上升至零值附近，债市风险偏好水平低于往年平均，综合偏好指数在逐步抬升，反映风险偏好程度边际好转。
　　【策略】【光大策略】全球投资一周数据聚焦20221119
　　本周主要大类资产走势分化，恒生国企指数领涨，布伦特原油领跌。恒生国企指数上涨4.4%，恒生指数上涨3.85%，标普500指数下跌0.69%，纳斯达克指数下跌1.57%。布伦特原油、黄金下跌，美元指数上涨。本周港股交易量较上周有所增加，恒指换手率上升0.083%至0.4%，而港股卖空金额占比则由上周14.92%上升到15.27%。
　　【策略】【光大证券】A股市场策略数据库-20221119
　　大类资产方面，本周大类资产涨跌分化，恒生指数涨幅居前，WTI原油现货价跌幅居前。A股宽基指数方面，本周宽基指数大部分上涨，上证50涨幅居前，仅有创业板指下跌。行业方面，本周行业涨跌互现，医药生物、传媒涨幅居前，煤炭、有色金属跌幅居前。
　　【金工】大基建主题域景气研究：结构材料与建筑工程——行业轮动系列报告之四
　　我们对结构建材中玻璃水泥和建筑工程行业的业绩预测和配置信号进行了探索。通过梳理制造工艺，我们实现对平板玻璃吨毛利和水泥熟料成本的动态跟踪，进而实现对月度业绩增速的预测。玻璃行业在毛利同比、环比改善时具有超额收益。水泥行业在预测利润同比增加、新开工同比增加时具有超额收益。在经济下行、商品房销售不佳时投资者对基建托底预期逐渐增强，建筑工程行业股价易有超额表现。
　　【债券】如何终止负反馈？——2022年11月20日利率债观察
　　当前我们应对“净值下跌-赎回”负反馈的经验是丰富的。负反馈由交易结构、市场恐慌等因素引发，此时向市场提供流动性、稳定市场情绪便可以将其终止。
　　【债券】无需担心短期波动——2022年11月18日利率债观察
　　任何资产的价格都是有涨有跌的，不可能一直上涨。今年6月末至10月末这段时间，10Y国债收益率下行了18bp，相应地，11月17日较10月末上行了16bp。这是正常现象，不用过度恐慌。
　　【债券】转股溢价率收缩，关注低价布局机会——可转债周报（2022年11月14日至11月18日）
　　当前，投资者可关注以下方向：1）采用低价券防守。在转股溢价率收缩的过程中，低价券防守效果最佳，特别是一些转债价格接近或者低于到期赎回价格的低价券。2）优质的中高价转债特别是锂电、光伏、新能源车、半导体等成长板块的转债存在超跌，可低位布局。3）关注转债价格偏低且转股溢价率处于合理水平的新券和次新券。