●行情综述:伦锌上周上涨4%，尝试测试60日均线3050-3100美元阻力。LME0-3月升水降至19.75美元、库存降至4.3万吨下方。内外锌价涨势涨幅在有色板块中相对较小、滞后，沪锌上周多数时间震荡在2.34-2.4万元/吨间，主力锌价阻力暂时在2.38-2.4万间。交割月仓量风险不大是锌价不主动的主因。市场正在通过观察社库，跟进锌市供求两端的相对变化。同时，铜市交易情绪影响到远月锌价。交易上，建议阻力位持空。
　　●国内锌市:上游供应正在释放，内矿加工费持平在4800元/全属吨，SMM预计在10月单月产量环比增加1.02万吨至51.41万吨基础上，11月精锌产量将继续增加2.32万吨、12月再增加近万吨，2022年全年精炼锌累计产量预计达到601.2吨，同比去年减少1.21%，且明年一季度仍可能维持稳定产出。需求端，没有大的亮.点。镀层板产销一般，镀锌结构件部分订单受疫情影响转向华南、华东。预计长珠三角淡季消费韧性将强于华北，12月仍有基建消费拖底。不过，在供应增势下，国内锌社库大概率脱离低点。周一SMM七地库存增至6.27万吨、钢联社库增至5.23万吨。
　　●国外锌市: Nystar宣布11日重启在荷兰的炼厂，Budel炼厂更换.了两台压缩机，降低了电费成本。欧洲龙头产能的复产速度快于市场预期，海外精矿加工费应声止升。关注伦锌3050-3100美元阻力。
　　交易建议:上周建议关注更远月如2301-2302月间差的收敛修复，当前已回到250元/吨水平。沪锌重点关注交易气氛，现货动.力已转疲，周一0#锌报24360元/吨，低库存并没有大幅推涨现货，且现货对主力月升水快速缩至450元/吨。预计未来现货将逐渐调至2.4万整数关。交易上仍建议节奏性空头持有。