10月地方债总发行6687亿元，净发行4444亿元，主要是在9月国常会部署“依法盘活地方2019年以来结存的5000多亿元专项债限额”政策影响下，10月新增专项债发行量加大，且总到期量缩小。
　　从发行进度来看，2022年新增专项债务限额41500亿元，1-10月已发行39575亿元，发行进度95.4%，新增一般债务限额7200亿元，1-10月已发行7147亿元，发行进度99.3%。截至10月底，还剩余1925亿元新增专项债额度，53亿元新增一般债额度。
　　10月已有16省市动用专项债存量限额，其中山东、河北、四川、河南、湖北、江西、广西、新疆、重庆、甘肃、贵州11个省市已将其可动用的专项债存量限额使用完毕，5省市仍有可动用存量额度。
　　 2022年最后两个月政府债供给怎么看？国债方面，假设2022年11月普通国债发行规模参考近期单只，则根据目前披露的国债发行计划，预计11月国债净发行约4722亿元，倒推12月国债净发行约4104亿元。
　　地方债方面，目前新增专项债剩余1925亿元，新增一般债剩余53亿元，假设所有新增专项债额度均在11月底前发完，新增一般债在11、12月中平摊，则预计11月地方债总发行约5252亿元，净发行约1459亿元，12月地方债总发行约602亿元，净发行约-59亿元。
　　总体来看，预计11-12月政府债净发行规模分别在6000、4000亿元左右。对比2021年，2021年11-12月政府债净发行规模分别为7338亿元、9453亿元，今年最后两个月政府债供给压力有所下降。
　　核心假设风险。地方债11月实际发行与计划发行可能差异较大。国内政策出现超预期调整。