10月贸易数据点评
　　据海关总署，美元计价，10月我国出口金额同比-0.3%，同比增速由9月的5.7%正增长转为负值，且明显低于wind一致预期的+3.4%。如我们在年度策略及此前一系列报告中所述，海外货币政策持续紧缩+高通胀+能源危机对需求的抑制作用加速发酵（参见《全球隐性库存周期与消失的外贸订单》2022/08/23，《2023年海外宏观展望：货币紧缩效应发酵，但通胀黏性尤存》2022/10/31）。往前看，海外需求可能进一步走弱，抑制中国出口增速，外需对增长的贡献可能下降（《2023年中国宏观展望：消费需求有所修复,地产周期温和回升》2022/10/31）。
　　分产品看：
　　出口金额层面，汽车和手机同比增速下跌；集成电路和电脑等电子产品出口同比跌幅扩大；纺织、服装、鞋靴等轻工消费品同比增速维持下降趋势，显示海外圣诞节消费需求偏淡。10月份，汽车（+36.2%，9月+42.1%）和手机（+7%，9月+22%）出口金额同比增速高位回落，但维持较快增长。集成电路出口金额10月同比下跌2.4%，相对9月（-2.2%）的跌幅边际扩大；电脑出口金额10月同比下跌16.6%，较9月跌幅扩大2个百分点。服装（同比-16.9%，9月-4.4%）同比跌幅加深；纺织（同比-9.1%，9月-2.7%）和鞋靴（同比+2.7%，9月+8.3%）则连续四个月同比增速下滑。从对出口的影响来看，机电产品合计“拉动”10月出口同比增速较9月下行3.8个百分点；纺织、服装和鞋靴等轻工消费品合计拉动出口同比增速较9月回落1.1个百分点。
　　出口量层面，汽车出口量“拐点”隐现、环比收缩、同比增速下行；而集成电路、家电和手机等电子产品出口量同比跌幅扩大。10月份出口量汽车同比增长60%，比9月的+111%明显收窄；集成电路出口同比收缩18.1%，跌幅较9月的-10.9%加深；手机、家电出口量同比加速下滑。
　　10月，我国对美出口增速降幅加深，对欧盟出口增速下滑较为明显，而对东盟出口增速高位回落，但仍显韧性。10月份我国对美出口同比下降13.2%，较9月的-11.6%降幅边际扩大，同时对欧盟出口同比-9.2%，由9月的+5.6%转为负值。东盟出口同比增速17.1%，虽较上月高位回落、但仍显韧性，反映我国产业链重塑的过程中，与东盟经贸往来更密切，我国对东盟出口出现结构性的增长。
　　进口方面，10月我国（美元计价）进口金额同比增速从9月的+0.3%下滑至-0.7%，低于wind一致预期的+0.3%，反映内需还在筑底阶段。剔除价格因素估算（以最新公布的9月进口价格指数估算），10月进口物量同比跌幅为9%左右，降幅较上个月（-2.8%）扩大。原油10月进口量同比从9月的-2%大幅攀升至+14.1%，拉动10月整体进口金额（同比增长）4.2个百分点；剔除原油，其他大宗商品对进口金额均形成拖累。剔除价格因素，大部分工业原料进口量维持同比下跌趋势。钢材（-31.7%，9月-29.3%）和集成电路（-17.2%，9月-12.5%）同比跌幅加深；铜进口量同比下跌1.5%，由9月的+25.6%转为负值；铁矿石进口量同比增长3.7%，较9月下降0.6个百分点。