截至2022年10月31日，存量信用债估值及利差分布特征如下：
　　城投债：
　　公募城投债中，江浙两省加权平均估值收益率基本在3.6%以下；收益率超过10%的城投债出现在贵州地级市及区县级、广西地级市、甘肃地级市、内蒙古地级市、青海地级市；其余区域中，云南、天津、东北三省等地的利差也较高。与上周相比，2年内品种收益率以上行为主，中长期限品种收益率多下行。其中，收益率上行幅度超10BP的包括1年内浙江省级永续、1年内湖南地级市及区县级非永续、1-2年江西区县级非永续、1-2年陕西区县级、2-3年山东区县级非永续、2-3年河南区县级非永续等。
　　私募城投债中，上海、浙江、广东、福建等沿海省份的加权平均估值收益率基本在4.1%以下；收益率高于10%的品种出现在贵州地级市及区县级、陕西区县级、广西地级市、吉林区县级、青海地级市及区县级；其余的天津、甘肃等地的利差也较高。与上周相比，私募城投债收益率多数上行，上行幅度较大的有2-3年江苏区县级永续、1年内河北区县级非永续、3-5年湖南地级市非永续、2-3年山东区县级永续、3-5年四川地级市非永续、1年内陕西区县级非永续债，分别下行43.06BP、20.34BP、18.42BP、17.32BP、16.78BP、14.03BP。
　　产业债：民企地产债估值收益率及利差均显著高于其他品种。与上周相比，非金融非地产类产业债利差多数走阔，短端更为明显，1年内国企私募永续、民企私募非永续品种利差分别走阔96.67BP、22.93BP；地产债利差同样呈现走阔趋势，尤其是1年以上民企公募地产债，收益率上行幅度超过150BP，而国企地产债收益率变动幅度较小，基本在10BP以内。
　　金融债：估值收益率和利差较高的品种有城商行、农商行资本补充工具。与上周相比，金融债利差基本走阔。具体来看，租赁公司债中，除1年内永续债外，其余品种利差多走阔，但幅度不大；商业银行普通金融债利差均走阔，短债品种走阔幅度较大；银行资本补充工具中，2年内二级资本债收益率有所上行，1年内国有行和城农商行二级资本债利差走阔超10BP，永续债及2年以上二级资本债收益率基本下行，尤其是3-5年城商行永续债；此外，3-5年证券公司及其次级债收益率均呈现边际下行。
　　风险提示：统计出现遗漏，高估值个券出现信用风险