2022年1-10月，TOP100房企销总额为60954.7亿元，同比下降42.6%，降幅较上月收窄仅近2个百分点。此外，TOP50、TOP20和TOP10房企同比降速分别为43.27%、39.17%和35.37%；全口径销售额同比增速为正的房企包括越秀地产、绿城中国、仁恒置地，此外滨江集团、中冶置业权益累计销售额同比增速也为正。单月来看，TOP100房企单月销售额同比下降17.43%，环比下降5.48%。
　　一级市场动态：近一周（10月24日-10-30日）一级市场信用债发行3845.61亿元，环比增加36.42%；净融资额331.70亿元，由于总偿还量大幅增长、发行量大幅增长，净融资额小规模上升。从发行成本和期限来看，本周（10月24日-10-28日）发行平均票面利率为3.11%，环比上周略微降低；平均发行期限为2.52年，环比上周略微增长。
　　二级交易估值：按券种看，中票和短融二级市场表现最活跃，10月以来成交规模占比分别为44%和40%，结构稳定。本周信用债收益率多数上行，其中一年期信用债仅AA-下行，下行2.45BP，其余城投债与中短期票据均上行，中短期AA+上行最多为5.87BP。3年期与5年期高信用城投债呈下行趋势，低信用城投债上行。其中5年期中短期票据全部下行，高信用下行较少，低信用下行较多，其中AA-下行4.34BP。
　　投资建议：目前地产行业仍处于底部盘整阶段，销售缓慢回暖，投资表现弱势，建议谨慎下沉，同时竞争格局大幅度调整，土拍市场机会也更多，关注资金充沛且拿地强势的房企，如滨江集团、越秀地产和绿城中国。
　　风险提示：政策对涉房企业融资要求趋严、区域经济财政下行、信用风险蔓延