本报告导读：技术指标长期突破力量较强，套息空间收窄明显，除30-10年外大部分利率债利差走窄，但仍处于相对高位。
　　摘要：
　　牛熊划分与波段统计
　　继前一周出现两次牛市信号后，上周尚无牛熊信号发出，债市呈震荡上行态势。
　　长短期技术指标
　　长期指标指示债市突破力量较强。斐波那契数列维持在50.0%到61.8%区间（T合约）。MACD指标中DIFF和DEA在周内回正，DIFF始终位于DEA上方且上行速度快于DEA，两者差距扩大。DMI指标，DI+仍处于DI-上方，TS合约ADX低位上穿ADXR，市场显露积极情绪。
　　短期指标显示债市情绪转暖。上周交易首日各品种合约RSI指标即突破50；KDJ指标，上周各合约K线均上穿D线；上周二BBI突破T合约收盘价后一直保持在合约收盘价上方；T合约价格在周一即突破BOLL中轨，债市情绪转暖。
　　资产相对性价比
　　套息空间，套息空间所有指标全面走窄，中期和短期互换利差周中下行后持续上行，套空间缩窄明显；利率债利差，期限利差大部分仍处于均值上方，各期限国债收益率下行，曲线走势变平；信用债利差，除二级资本债以外，其余各类信用债期限利差均处于历史高分位点城投债、部分企业债和中票信用利差均保持在正区间且处于历史高分位点；期限价差，各合约跨期价差仍处于历史低分位点，跨品种价差全面上行，各品种主力合约IRR均走高，基差均下降；其他价差，中美利差小幅反弹，但仍维持在负区间且处于历史低分位点。
　　风险提示：数据选取、指数计算过程中存在偏差。