本报告导读：月末杠杆率边际降低，中长纯债基金久期继续下行，银行增配超长债。
　　摘要：
　　债市情绪
　　买卖方观点监控：卖方观点边际变化有限，基本维持前期判断；买方边际回暖，中性者依然居多。上周自身情绪指标（T合约多空比）上行。市场降低美联储激进加息预期，海外信号利多国内债市。
　　债市行为
　　资金市场行为：月末交易热度收敛，机构边际降杠杆。券商+广义基金资金净融入金额大幅下行且处于低位，主要融出方资金融出额继续下跌且降幅较大。除商业银行/政策性银行外，各机构边际降杠杆。
　　一级市场行为：各情绪指标强弱不一。上周无新发行10年期国债，有新发行10年期国开债与其他政金债。国开债全场倍数下行，其他政金债全场倍数上行。同时国开债与其他政金债一二级价差明显走阔。各类利率债边际倍数皆下行，一致性预期减弱。
　　二级市场行为：市场交易减少，长债买卖现分歧。上周二级市场情绪转冷，主要买方利率债净买入与主要卖方利率债净卖出皆下行。主要买方减持各利率债，减少买入长期债较多，主要卖方减少卖出中短端债种，增持长端及超长端债种。各类银行纷纷增持超长期债券，但保险则净卖出超长期债券。中长期纯债型基金久期平均数继续下行，存单热度与债券借贷总借入量皆下行，30年国债换手率回落。