价格综述：快递行业9月份整体单票价格9.52元，同比下降2.3%，环比增长0.3%，行业整体及各家快递价格均出现预期的增长，但呈现环比涨幅较小及同比略有下降的结果；电商件、时效件及国际件价格均有所提升：电商件单价相比8月上涨0.14元，至8.2元/件，环比提升1.8%，但同比下降2.3%；时效件预估单价15.5元/件，环比增长1.6%，同比增长4.3%。随着市场进入电商大促旺季，价格的临时上调已在本周开始。行业“价格风向标”义乌地区9月快递价格小幅回升至2.82元/件，环比增长2.3%，但同比下降4%，带动了全国“6元以下快递价格洼地城市”价格在旺季普遍提升，上涨幅度均在0.05-0.2元/件，基本复合市场对旺季价格上调的预期。除揭阳外，其他价格洼地效应城市业务量同比增速平均5-15%，保定超30%，依然远高于市场平均2.8%增速，但环比方面有增有降，其中华东普遍增长，华南地区环比出现“价升量掉”的情况。以上预示今年旺季快递价格，在华南地区仍存在博弈可能，导致全国整体价格无法涨到去年最高点。
　　（1）市场供需进一步改善，各项指数向好且由于去年同期，实物商品网络零售额依然保持14.5%增长，电商渗透率26.4%好于去年同期，同时制造业生产经营条件有所夯实，PMI指数改善明显，但服务业疫情防控下承压。
　　（2）市场从淡季向旺季发展的转换期，9月如预期出现量价的上调增长，基本复合预期。9月份全国快递行业业务量完成97.1亿件，同比增长2.8%，日均环比增长6.4%；业务收入完成924.6亿元，同比增长0.3%，日均环比增长8.1%。根据交通部数据，10月至今全国快递揽收日均3.26亿件，环比下降0.3%（去年同期增长1.9%）。
　　（3）由于TOP8同比增速环比略有下滑，因此9月单月CR8环比并未增长；除圆通9月份市占率为16.1%保持稳定外，另外三家均有不同程度小幅下降，市场竞争仍在焦灼状态。TOP8快递企业的业务量同比增速7.8%，相较于8月份10.1%略有下降，申通（+22.6%）>顺丰（+8.2%）＞圆通（+7.6%）＞行业（2.8%）>韵达（-7.9%），虽然除韵达外其他公司业务量同比增速均有不同程度提升，但四家外其他快递增长有限，因此CR8环比保持84.8%；其中除圆通9月份市占率为16.1%保持稳定外，另外三家均有不同程度小幅下降，顺丰下降0.1%、韵达下降0.3%、申通下降0.4%，市场竞争仍在焦灼状态。
　　风险分析
　　（1）电商需求增长停滞：对于Q4业务量的预期，快递公司普遍保持谨慎，目前服饰、美妆、日用品等传统主要客户，经营压力较大且对参与双十一电商大促意愿减弱，因此相比平时的日均件量，预计大促订单峰值增长在30-40%，或低于往年。
　　（2）新冠疫情致使快递网点派送收到影响：核心消费地及产粮区的疫情，若出现在旺季期间，会对旺季业务量影响。但通过复盘疫情三年，全国及占据市场份额53%左右的前二十大快递业务量城市数据发现，由于防控精准化的落地，对快递业务停摆的影响逐渐降低，影响对快递业务的影响已经控制在10%以下。
　　（3）燃油成本继续上升：受国际原油价格波动影响，快递公司燃料成本存在继续上涨风险，虽然近期汽油价格有所回落，但柴油价格相比年初仍有20%上浮，对运输等环节成本仍存在压力。
　　（4）终端运营模式优化降本效果有限：模式试点效果，并不能在全国范围推广落地。