本报告导读：
　　上周中证转债累计下跌1.09%，日均成交额较前一周小幅上升。
　　摘要：
　　上周A股各指数整体回调。中证转债指数累计下跌1.09%，收报406.62点；上证指数累计下跌1.08%，收报3038.93点；创业板指数累计下跌1.60%，收报2395.16点；沪深300累计下跌2.59%，国证2000累计上升0.67%。上周中证转债成交额较前一周大幅上涨，日均成交额531.39亿元。
　　当前美联储加息仍然为制约权益市场风险偏好的核心因素，国内利率进一步下行的空间同样受到牵制，顶着高溢价率的转债上涨动能相对更为有限。但我们也可以关注到一些政策和经济基本面上的积极信号：10月20日，中证金融发布了下调转融资费率的公告，整体下调转融资费率40BP。10月21日，沪深交易所公告扩大融资融券标的股票范围，两市总体扩容幅度达37.5%。证监会提出对涉房地产业务企业的融资限制进行放松。此外，10月战略性新兴产业采购经理人指数（EPMI）上行2.9个点至51.7，再度回到景气扩张区间。
　　整体来看，我们认为国内经济或将维持弱复苏的状态，货币政策短期继续宽松受到制约，但流动性将维持合理充裕。当前权益市场处于底部区间较为确定，转债市场也已跌出较多机会，继续看好价格和转股溢价率相对较低的“双低”转债，同时规避转股溢价率较高的高价转债，尤其是即将触发强赎的转债。