债市微观结构高频指数分为5个类别：资金预期、利差图谱、市场情绪、机构行为、技术指标。每个类别选取5个具有代表性的指标来进行打分（+1代表支持利率上行，-1代表支持利率下行），最后等权平均得到总指数，若取值高则指数支持利率上行，取值低则指数支持利率下行。
　　微观结构高频指数环比走强：上周（10月14日）打分为-7，节前（9月30日）该指数打分为+10，环比走强。其中，资金预期、利差图谱、技术分析分项环比走强，市场情绪、机构行为分项环比与节前持平。日度指数带动平滑后技术面指数（MA10）由+3继续下降至+2。
　　环比走弱的细分指标主要有：①资金预期：R007-DR007(MA5)走阔0.04%；②利差图谱：10Y-3Y国开利差走窄2bp；③市场情绪：银行间债市杠杆率环比下降103.57%，30Y国债换手率(MA10)下降0.44%，万得全A:风险溢价下降0.07%；④机构行为：中长期纯债型基金久期标准差/平均值上升0.05,基金:2020年以来累计净买入(国债+政金债):>10年、保险:2020年以来累计净买入(国债+政金债):(5年,10年]不同程度减少。
　　环比走强的细分指标主要有：①资金预期：1YNCD-MLF(MA5)、1YFR007 IRS-OMO利率利差不同程度走窄，成交量:银行间质押式回购(MA5)环比增多；②利差图谱：10Y隐含税率下降0.27%，10Y国开次活跃券-活跃券利差走窄1bp、5Y国开-FR007互换利差走窄3bp；③市场情绪：T主力合约:前二十名持仓多空比环比上升0.6%,美元指数上升1.16；④机构行为：外资行:2020年以来累计净买入(国债+政金债):(5年,10年]增加29亿元,中长期纯债型基金久期中位数:年上升0.09；⑤技术分析：T合约:RSI、T合约:KDJ、T合约:BOLL偏离度、T合约:MACD均不同程度上升,10Y国开:滚动1个月:年化波动率上升4bp。
　　风险提示：模型回归、数据选取、指数计算过程中存在偏差。