本报告导读：技术指标收复失地，利差走阔，套息空间再次收窄
　　摘要：
　　牛熊划分与波段统计
　　上周内受货币政策幅度、国内外经济增长预期、市场情绪博弈等多种因素推动，T合约持续上行回归正常区间。目前债市多方情绪恢复，多空情绪交织，博弈氛围浓厚，暂无牛熊信号发出。进入第四季度债市常态化波动加剧，排除外力考虑，短期内价格走向缺乏明确线索。
　　长短期技术指标
　　长期指标指示债市形势显著回暖，是否能够形成趋势仍需观察。MACD指标中DIFF上穿DEA，均仍处于负值区间但呈现上行态势，多头力量有所恢复。DMI指标DI+低位上穿DI-，ADXR恢复至正常区间，市场显露积极情绪。
　　短期指标显示债市情绪反转，多头强势。周一K线上穿D线，T合约价格上穿BOLL下轨回归正常区间。周内走势良好，周五RSI指标上行突破50，T合约价格突破BOLL中轨，多方情绪渐浓。BBI下半周处于收盘价下方，DMA-AMA略有回升但仍落于负区间，后续走向有待观察。
　　资产相对性价比
　　套息空间，1年国债-R007回正但周中逐渐走窄，息差策略性价比有所下降。利率债利差，短期端下行速度较快，曲线维持陡峭，凸性依旧明显，配置蝶式策略与骑乘策略的空间较大。信用债利差，城投债信用利差继续走阔且大部分处于历史高位，信用下沉策略纳入考量。信用债期限利差略有震荡但依旧处于高位，拉长期限策略较信用下沉更为稳定。期现利差，跨品种价差走阔，TS、TF合约性价比提高，不同合约基差走向略有分化。其他价差，美国CPI超预期且加息预期再次抬升，美债收益率均上行，中美利差继续走低，实际利率持续倒挂，债市表现优于股市。
　　风险提示：数据选取、指数计算过程中存在偏差。