本报告导读：9月末财政投放助推10月初流动性总量，但MLF或继续缩量叠加5000多亿专项债结存限额发行，10月下旬资金面有边际扰动。
　　摘要：
　　如预期，9月末财政集中投放助推10月初流动性总量，10月初隔夜利率下行，资金面宽松。
　　10月、11月和12月MLF分别到期5000亿元、10000亿元、5000亿元，如无降准置换，四季度资金面收敛方向确定，但基于经济内生性修复缓慢，资金利率回升幅度或仍然偏慢。