此外，每年四季度市场波动都会加剧，这几乎已经成为一个不成文的规律，只是目前还鲜有总结。我们猜测这背后的原因可能在于，如果金九银十旺季很旺，则说明基本面超预期好的概率提升，同时叠加第二年初的开门红，则会一直演绎基本面好的逻辑；如果金九银十旺季不旺，则说明接下来基本面表现会不及预期，那么同时也会对来年开门红预期进行下修，进而强化基本面差的逻辑。所以这必然会导致四季度行情波动加大，要么是趋势加强，要么是趋势逆转。而当前又叠加国内重要会议召开，以及11月初美国中期选举，如前文所述，这种逻辑推演会进一步加剧波动。因此，我们要做好市场波动加大的准备，也许波动加大才是四季度的常态。