投资要点：
　　国内经济“慢复苏”下，影响9月市场的主要是观望情绪和情绪资金面的因素，一方面投资者等待政策和经济更明朗化，另外一方面景气赛道基本面的扰动导致资金流向分化。我们短期看好销售恢复预期下的地产链、国内市场为主的信创、军工和超跌反弹的新能源，中长期我们看好消费板块。
　　我们认为地产政策将持续发力直至地产销售出现明显复苏，在"保交楼"的背景下，竣工端的复苏可能优先于投资端，因此消费建材的经营环境将逐渐好转，在为期一年地产困境下，部分建材中小企业退出市场，因此预计地产复苏后，头部建材企业的竞争环境将明显优化，市占率将持续提升。建材企业在前期的经营困境下，盈利下降且估值下修，当下建材龙头企业的投资性价比增强。
　　由于市场需求波动且供应端原材料价格持续处于高位，新能源赛道标的出现调整。但是当前流动性持续充裕，部分标的估值已经明显消化，我们认为板块反弹需等待后续可能发生的基本面利好与情绪面、资金面形成共振，后续率先反弹的标的为竞争护城河更宽，业绩确定性更高的大盘成长标的。“新半军”中，我们看好国内营收占比更高的风电、军工、信创板块。
　　我们认为随着前期高溢价率的消化，转债市场开始体现出防御性；当前由于正股市场调整，【70-50】平价区间的转债占比显著上升，我们认为可以适当关注下修的博弈机会，结合正股的赛道选择，增加低平价区间的地产链和消费的配置。
　　10月我们推荐关注的十支转债分别为：
　　起帆转债/起帆电缆：海缆业务有望爆发
　　美联转债/美联新材：三聚氯氰产品持续紧俏，切入锂电隔膜、钠电正极赛道
　　蒙娜转债/蒙娜丽莎：回撤可控，地产若出现拐点，正股弹性较强
　　松霖转债/松霖科技：美容健康产品增速较快，线下整家业务接近扭亏为盈
　　帝欧转债/帝欧家居：低估值地产链标的，近期推出全新岩板品牌
　　艾华转债/艾华集团：电容器持续国产替代，积极开拓新能源及光伏市场
　　太极转债/太极股份：发力信创业务，子公司为国产数据库领军企业
　　银轮转债/银轮股份：新能源车热管理业务高增长+精益管理提升净利润率
　　百润转债/百润股份：预调酒行业领导品牌
　　隆华转债/隆华科技：电子、光伏、军工领域新材料业务多点开花
　　风险提示：经济复苏不及预期，疫情反复，海外通胀和加息不确定性风险，转债主体信用风险，转债主体业绩未达预期