投资要点
　　行情：上证综指上涨2.72%，深证成指上涨4.55%，创业板指上涨2.91%。A股环保板块指数上涨2.46%，固废处理、环卫、环境监测、水务及水处理涨跌幅分别为+2.74%、+1.32%、-0.79%、+2.43%。H股环保板块指数上涨5.24%。目前A股环保板块TTM估值20倍。
　　本周投资组合：洪城水业+联美控股+高能环境+伟明环保+瀚蓝环境
　　生态环境部：今年秋冬季大气污染防治方向不变、力度不减。新闻发言人表示近期将印发方案，推进实施重点区域2020-2021年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动，聚焦重污染天气，保持方向不变、力度不减。
　　《京津冀及周边地区、汾渭平原2020-2021年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》：要求20年10-12月，京津冀及周边地区PM2.5平均浓度控制在63微克/立方米以内。21年1-3月，京津冀及周边地区PM2.5平均浓度控制在86微克/立方米以内。
　　投资建议：改善融资环境、打好三大攻坚战，政治局会议部署利好环保板块。
　　板块选择优于个股！环保产业往往经历“事件驱动-意识觉醒-倒逼制度反馈-市场运营-提标运动”。环保股投资最美阶段在“意识觉醒-制度反馈”，这一阶段市场需求集中释放，市场情绪处于高度亢奋中，能给予比较高beta弹性。如2013年雾霾、2014年下半年的“水十条、水价改革”政策催化、2016年“PPP”板块。环保产业需求释放具备“短、平、快”特征。这一点对环保产业投资介入点至关重要！
　　1）流动性宽松环境下，类债资产将呈现长牛趋势。持续推荐瀚蓝环境、旺能环境、城发环境、伟明环保、联美控股等类债属性标的。
　　2）关注环卫行业性投资机会。随着环卫龙头公司的上市及资本市场、政策、订单规模的变化，我们认为行业发展进入了新阶段，各公司环卫服务毛利率已在2017年触底回升，建议关注盈峰环境、玉禾田、侨银环保等。
　　3）关注污水资源化、生态环保治理板块。经历“缩表”之后，行业基本完成触底出清，投资机会从融资环境改善回归业绩增长，部分公司估值与业绩增速已经具备较好配置价值，新的行业龙头有望诞生。建议关注高能环境、碧水源等。
　　风险提示：环保政策落地风险，建设项目进度风险。