投资要点：
        维持“增持”评级。公司  2018  年历经调整阵痛，业绩未达预期，2019年第一季度业绩达成预期，表现亮眼。随着公司核心业务优势进一步显现，发挥协同效应，业绩提升空间很大。考虑  2019  年第一季度  EPS是  0.20  元，高于预期  0.08  元，故上调  2019、2020  年预测，净利润为1.88  亿元，2.56  亿元，净利润分别增长  263%和  34%，每股收益分别为  1.13  元（+5.6%）和  1.53  元（+3.3%）。预测  2021  年净利润为  3.41亿元，净利润增长  33%，每股收益为  2.04  元。维持目标价  32.10  元。
        公司核心业务内生增长，收购后打通产业链上下游，协同效应开始显现。公司核心优势在于“端+云平台+行业”解决方案一体化优势突出，技术领先同业核心竞争力牢固，在  ZOOM  上市后直接受益。公司并购明日实业和数智源，产品体系进一步完善，应用前景大幅度拓宽，研发壁垒得以巩固。并购以来，明日实业和数智源的营业收入均保持高速增长。
        公司三大核心优势助力公司获得云视频+教育市场的先发地位。无论是底层技术、课堂产品系统和终端设备，公司在双师课堂领域都占据有利位置。
        催化剂。云视频会议业务市场拓展顺利；政府对教育支持力度加大。  风险提示。中国视频会议市场需求不及预期；公司云视频业务发展不及预期；终端设备市场拓展不及预期。