简评
        作为全片使用IMAX摄影机的电影，《复联4》票房势头强势  作为漫威电影宇宙第一阶段的完结篇，经过11年铺垫，其票房号召力较强；全球最早首映，避免延期上映带来的票房流失，同时能充分享受五一档票房红利；同档期无重量级竞争对手，票房分流可能性较小；票房低迷的3月之后，观众观影需求有望在《复联4》上集中释放。因此，我们认为《复联4》有望冲击35亿元甚至更高的票房。《复仇者联盟4：终局之战》主创团队多次力荐IMAX版本，有助于IMAX版本票房进一步攀升。上映首日（含零点场）斩获估计约9300万人民币的亮眼票房，创下IMAX中国上映首日历史最佳纪录，比保持该纪录的影片《复仇者联盟3：无限战争》的首日成绩大涨82%。
        春节档电影火爆，一季度营收预计有较高增速。
        2019年一季度，由于春节档电影的IMAX票房超出预期，在三部IMAX  国产片《流浪地球》、《疯狂的外星人》和《飞驰人生》的强劲推动下，IMAX中国599  家影院自2  月5  日大年初一开始到初六春节假日期间喜收票房2.17  亿人民币（3230  万美元）。影片《流浪地球》IMAX总票房超过3亿元，成为IMAX在中国首部单片票房过3亿的影片。我们预计IMAX中国一季度票房收入同比增长30%左右。
        IMAX中国影院下沉布局有望在2019年迎来更大收获
        IMAX中国2016、2017年继续深耕中国三四线城市，实现IMAX影院下沉。2018年全年安装了101个IMAX网络系统，其中70家为收入合成影院，27家为销售或销售类租赁影院，4家影院新安装了IMAX激光升级系统。截止2018年底IMAX中国在大中华区影院合作家数共计639间。此外，未完成影院合约量为272家。
        根据艺恩咨询的数据，2018年中国一二线城市的票房占比相较于2014年下降了5%，一二线城市的院线收入增长放缓，而三四线城市仍有很大的增长潜力。伴随着中国城镇化和居民消费水平的不断提升，下沉所带来的的红利在2018已经有所显现。我们预计2019年全年仍将安装95套左右IMAX  系统，新安装5家左右激光升级系统，总计新增100家左右。因此，我们认为IMAX中国能够有望2019年迎来更大收获。
        盈利预测：
        我们预计公司2019-2020年实现营业收入为1.30亿美元、1.40亿美元，净利润分别为4865万美元、5265万美元，给与"增持"评级。
        风险提示：IMAX影院需求不达预期、汇率波动风险、电影制作成本上升、电影市场增速放缓等。