公司拟以资本公积每10  股转增5  股。
        简评
        公司业务较为分散，实现60%以上收入增速实属不易，智能家电电控和新能源汽车是主要贡献点。分产品看，变频家电功率转换器和智能坐便器业务均实现60%以上增长，新能源汽车&轨交业务增速接近400%。全年综合毛利率29.49%，下降1.84pct，主要是由于低毛利的智能家电电控产品增长较快，以及新能源汽车电控模块毛利呈下降趋势。
        展望2019  年，我们认为新能源汽车仍是重点关注方向。今年北汽新能源战略重心从EC  转移至EU  和EX  等中高端车型，而公司是EU  和EX  电控的主要供货商，将直接受益于中高端车型的放量，前三月北汽新能源累计销量同比增长20.46%，3  月EU  车型大卖，当月销售1.3  万辆，同比+9308%、环比+419%。
        公司拟发行可转债，募集资金不超过6.55  亿元，用于加强研发、扩建产能、收购怡和卫浴剩余14%的股权、补充流动资金。此举将进一步巩固新能源汽车、数字化焊机等相关产品的发展，拓宽新能源汽车领域的产品线和产能，同时怡和卫浴剩余股权的收购将进一步增厚母公司业绩。
        公司组建了一支高学历、高水平并具有国际化背景和视野的管理团队，“事业部+资源平台”的管理模式已经走向成熟，我们再次强调公司围绕电控技术进行下游应用的能力，这将带来极强的业务延展性和想象空间。看好公司长期发展！
        盈利预测：预计公司2019-2021  年归母净利润分别为3.40  亿、4.36  亿、5.48  亿元，维持“增持”评级。
        风险提示：功率器件缺货、新能源汽车政策变化、贸易摩擦