公司公布2019年第一季度业绩预告，预计将实现归母净利润4624.46~5841.43万元，较去年同期2433.93万元的盈利同比大增90%~140%。公司实现超预期增长主要得益于，一方面，多元布局下涉及多条优质产业赛道，结合自身三大技术平台带来的协同利好，公司业务整体保持稳健增长；另一方面，公司于2018年9月完成收购怡和卫浴、深圳驱动、深圳控制少数股权，享受优质资产高质量增长，拉动盈利能力大幅提升。
        ▍下游主要需求持续处于景气区间。公司依托技术优势，PEU产品有能力更新深度绑定北汽新能源车型迭代；同时新能源车补贴落地，整体符合预期，过渡期0.6倍补贴加地补，补贴金额远高于过渡期后，车企可能短期产量放量，预计全年新能源乘用车140万-160万辆，商用车基本平稳在20万辆。智能卫浴产品持续渗透，公司深度合作小米，并供货惠达等行业头部生产商，依托明星产品及自身产能、技术优势，深耕智能卫浴千亿蓝海。
        ▍收购核心资产少数股权长期利好盈利能力。公司与2018年9月完成收购怡和卫浴、深圳驱动、深圳控制少数股权，持股比例自52%/41%/54%分别提升至86%/99.7%/100%，并自9月起并表。上述企业分别面向智能卫浴、新能源汽车电驱、轨交空调控制产品等高景气行业，三家子公司2018年业绩承诺分别为7100/5500/1300万元，2019年为9500/7000/1800万元，预计收购完成后，2018年并表净利润可在原有基础上再提升超30%，自2019年起后续年份提升可达90%，为公司稳健成长提供较大助力。
        ▍风险因素：新能源汽车产销不及预期；变频家电与智能家电需求走弱；轨交建设推进不及预期；制造业景气程度下行。
        ▍投资建议：公司依托自身技术平台化优势，孵育赛道好、客户优的资产，多元布局优势叠加收购少数股权，业绩有望持续维持较高增速，据财报，上调公司2019-2020年归母净利润预测至3.23亿/4.05亿元，对应EPS  1.03/1.30元（原预测为1.03/1.19元），对应当前股价PE为32x/25x，维持“买入”评级。