二是公司于2018  年完成子公司怡和卫浴（收购后股权达到86%）、深圳控制（100%）及深圳驱动（99.7%）的股权收购，按照业绩承诺，2019年子公司新增股权对应业绩将至少贡献利润的23.6%。
        预计新能源汽车电控及智能卫浴业务将持续为公司贡献业绩弹性。公司深度绑定北汽新能源，主要为EU  及EX  系列提供PEU  电控产品。2019  年1-2月份新能源乘用车销量快速增长，实现销量14.2  万台，同比增长133.5%。根据乘联会，北汽EU  及EX  系列1-2  月份销售量达7300  台，同比实现大幅增长。预计一季度公司新能源汽车业务收入有望达到1  亿元以上。另外公司也积极拓展东风、吉利等高质量客户，为后续可持续增长奠定基础。同时2019年新能源汽车补贴政策落地，3  月26  日-6  月25  日设置为过渡期，过渡期内续航里程在250~300、300~400  及400KM  以上的车型国补标准比过渡期后高13%、50%及20%，这将极大推动上半年新能源汽车出货量。我们预计公司2019  年新能源汽车业务收入增速仍有望达到35%以上。
        智能家电电控业务稳步增长，新拓展业务助力高增长。智能卫浴业务与惠达、小米等优质客户合作稳定，伴随行业集中度向有核心技术、品牌积累的头部公司靠拢，将享受市场规模叠加市占率双升红利。预计2019  年智能家电电控收入将在20%以上。另外公司在智能焊机等领域进展顺利，业务实现较快增长，保证未来收入增速的可持续性。
        财务预测与投资建议
        对北汽新能源2019  年销售量进行预期调整，因此2018-2020  年EPS  由0.65/1.15/1.48  调整为0.65/1.11/1.44，基于可比公司估值水平，目前公司合理估值水平为2019  年33  倍PE，目标价36.42  元，维持增持评级。
        风险提示
        宏观经济承压影响家电及新能源汽车需求量；IGBT  等部件拿货出现困难。