与此同时，委内瑞拉和利比亚地缘政治紧张局势不断升级，进一步增加了原油价格近期上升的风险。然而，在经济大概率下行的背景下，油价上涨可能会压制原油需求。我们调整2019/20/21年布伦特油价预测，但维持每桶70美元的长期实际价预测。
        中国消费品业  ―  新口味
        建议关注:  李宁  (2331  HK;  13.36元;  目标价:  16.6元);  申洲国际  (2313  HK;  104.2元;  目标价:  129元)
        我们进行了为期两周的欧洲和北美路演，看到海外投资者通过在A股的良好配置，整体上已经回归到增持中国非必需消费品行业。运动服的配置仍在，投资旅行板块也成为市场共识，但总体仍然回避线下零售板块。家电依然是引起激烈争论的领域，而代工制造商  (OEM)  似乎是个被遗忘的角落。李宁作为第一大股票脱颖而出，投资者兴趣急剧上升。
        耐世特  (1316  HK;  11.84元;  目标价:  16.5元)  ―  寻找亮点
        耐世特2019年一季度销售应受汽车市场较弱的拖累，订单持平，但两者均可能有所改善。公司还宣布将与通用汽车合作，开发电动脚踏车  (E-Bike)  市场。虽然这对2019年业绩的贡献不显著，但具有良好的增长潜力。我们将目标价从13.2元上调至16.5元，以反映市场情绪的转好，因为未来可能连续推出利好汽车行业的举措。考虑到先进驾驶辅助系统  (ADAS)  的长期机会和良好的现金流  (后者有望支持股息上行、降低债务和并购以驱动未来增长)，我们建议继续关注该股。