到2022年，中国与“一带一路”国家的贸易价值有望翻一番，这意味着需要建设更多的基础设施以加强国家之间的联系。以人民币作贸易结算将降低货币风险，并可能在未来6-18个月内进行更多轮货币掉期。内地工程总承包商板块估值平宜，在一带一路领域中，我们的首选是中国交通建设  (1800HK)。此外，中国投资的基础设施项目将带动出口，预期中联重科  (1157  HK)未来增长强劲。
        內熱外冷  靜待月末買點
        社融等数据强化市场博弈周期的动力，短期A股可能脉冲上行，但货币政策再平衡限制市场流动性改善，而外部风险因素的压制也会越来越强。维持前期判断，内热外冷的环境下，4月末才是今年A股第二轮上涨更好的买点。
        江浙製造業調研
        發現“六穩”效果初顯
        2019年开春，我们对内地江浙一带的制造业行业进行了调研。调研发现：(1)“稳投资”在路上，主要将受龙头企业推动；(2)“稳金融”的传导短期内将主要利好国企及大型民营企业；(3)“稳就业”在江浙区域短暂无忧，长期劳动力或有供给缺口；(4)“稳预期”短期效果良好，受益于减税降费、融资利率下沉及中美谈判加速等利好；(5)  企业对出口的悲观预期有所修复，但不确定性依旧存在，仍需政策的持续关注。调研结果支持我们对实体经济二季度末企稳回升的判断。