公司的当前股价对应2018  年PE  为6.5  倍，派息率达47%，股息收益率超过6%，建议投资者关注。
        核心净利润同比增长8%，符合预期：公司2018  年营业收入74.8  亿元人民币（下同），同比降低35.2%，合并权益收入为226  亿元，同比增长9%，公司的结转进度低于预期，主要源于部分项目未达成结转而将入账2019年；毛利为24.5  亿元，同比降低39%，毛利率为32.8%，合并权益后毛利率为35.5%；公司核心净利润为38  亿元，同比增长8%，核心净利率为16.9%，与去年基本持平并处于行业较高水平；公司末期每股派息31  分，加上中期股息，全年每股派息达到56  分，派息率为核心净利润的46.5%。
        合约销售大幅增长，2019  年目标乐观：2018  年公司实现合约销售金额655亿元，同比增长72%，合约销售面积为397  万平米，同比增长75%。销售均价为16520  元/平米，同比下降2%。公司的合约销售按地区划分，大湾区、长三角和其他地区分别占比30%、45%、25%。2019  年公司的销售目标定为850  亿元，同比增长30%，全年可售货值为1500  亿元，大湾区占比超过35%，一二线城市占比超过85%。2019  年货值较大的香港鸭脷洲和启德项目两个项目预计将推出市场贡献合约销售收入。
        重仓一二线，深耕两大区：2018  年公司新增了38  个土地储备项目，新增权益建筑面积为414  万平米，新增平均土地成本为5400  元/平米，合作及收购项目占到新增项目的80%。截至2018  年末，公司的权益土地储备达到1658  万平米，同比增长23%，总可售货值约4500  亿元，按货值区域分布，大湾区和长三角依然占较大比重，分别占比45%和22%。
        风险提示：宏观经济增长放缓、行业调控政策加严、流动性收紧、商品房销售不及预期、人民币贬值。