3  月27  日，公司与配售代理就配售约2.63  亿股新H  股订立配售协议，配售价为每股H  股29.68  港元，配售股份约占扩大后全部已发行股本的2.33%。在当日涨幅达3.65%的情况下，新H  股配售价较3  月27  日公司H  股收市价折让约5.02%，较截至3  月27  日最后30  个交易日公司H  股收市均价折让约3.37%，体现出投资者对公司前景的信心。此次H  股配售能够扩大公司H  股股东基础、增强H  股流动性。公司拟将配售所得款项净额77.8  亿港元用于偿还境外债务性融资，能够继续降低公司净负债率（2018  年已低至30.9%），打开公司财务运作空间，助力公司住宅开发主业及多元业务持续稳健发展。
        及早搭建海外资本市场平台，融资渠道优势明显。公司2014  年即已完成B  股转H  股。经过多年发展，公司海外资本市场平台业已成熟。在国内A  股融资窗口尚未打开的情况下，公司能够通过H  股平台获取重要的权益融资支持。公司近期也成功发行6  亿美元5.25  年期固息票据，票面利率低至4.2%。借助成熟的资本市场平台，公司融资渠道优势明显。
        投资建议：享受核心资产溢价，维持“买入”评级。当前流动性环境已有明显改善，市场中核心资产较为稀缺，公司作为房地产业“均好性”的集大成者，有望享受核心资产溢价。另一方面，公司2018  年度拟每10  股派送人民币10.70  元现金股息，而近期万科公司债发行利率已降至较低水平，股息率已具明显吸引力。预测公司2019、2020、2021年EPS  分别为3.69、4.43、5.29  元，同比增长20%、20%、19%，对应3  月27  日收盘价PE  分别为7.86x、6.54x、5.47x；维持买入评级。
        风险提示：  1.  行业调控政策或存在一定不确定性，影响上市公司销售业绩；
        2.  宏观经济波动可能对公司经营造成一定影响。