平均翻台率维持5.0次每台每天，顾客人均消费由97.7元提升至101.1元。现有餐厅翻台率由2017年5.1提升至5.2次每天每台，新开餐厅翻台率由2017年4.6下降至4.5次每天每台。同店销售增长率为6.2%，同店翻台率由2017年5.1次每天每台提升至5.4次每天每台。
        我们认为公司维持利润率稳定的能力较强  
        原材料成本率由2017年40.6%提升至40.8%，职工薪酬率由2017年29.33%提升至29.56%，各项经营开支率维持稳定。由于公司相比可比正餐火锅价格相对较低，且消耗食材的规模更大，我们预计公司面对成本上涨时提价或结构调整提升平均客单价以维持利润率稳定的能力相对较强。  
        2019-2020年业绩分别为0.46元/股和0.72元/股  
        我们调整2019-2020年业绩分别为0.46元/股和0.72元/股，当前股价对应2019和2020年PE倍数分别为43.31和27.82倍。公司其内地门店翻台率仍为5附近，排队现象较多，其门店数量仍未达到天花板。同时公司维持利润率稳定的能力相对较强。我们使用PEG=1方式确定公司合理估值水平，对应2019年PE倍数为50倍，对应合理价值为26.96HKD，维持"买入"评级。
        风险提示  
        食品安全风险；人力成本提升风险；管理风险；