与之相应，财富也有两种创造模式，第一种是赚生产的钱，无论是我们自己或者别人的工作，以及企业的有效经营，乃至于国家的经济发展，都可以创造财富；第二种来源于交易，由于债务周期会导致经济的波动，我们也可以通过交易波动、低买高卖来创造财富。
        债市收益稳定，来自经济生产。居民投资相对稳妥的渠道是银行存款和银行理财，少数人也会参与债券投资，还有部分会投资高风险的信托、P2P  与互联网金融。其中银行  1  年期存款利率在  2%左右，3  个月银行理财收益率大约在  4.3%，而过去  17  年中国债券市场的平均回报率大约是  3.8%，但如果单独投资企业债的平均回报率大约是  5.4%，此外信托、P2P  等的回报率通常在  10%甚至以上，这些投资其实都属于固定收益类投资，其收益来源于政府或者企业的债务，其实是在分享国家经济发展和企业经营的红利，两者一损俱损、一荣俱荣。
        房市黄金十年，经济交易双赢。过去  10  年，房地产是中国最成功的的投资方式，只要买房的人基本都在房子上面赚钱了，问题是大家在赚谁的钱？首先是赚了当地经济发展的钱、体现为房租的上涨；其次是赚了交易的钱，体现为房价租金比的上升，而在这个交易里面发生损失的是交易对手，要么是以前卖你房的人或者开发商，要么是以后买你房的接盘侠。但是现在中国经济在减速、工作年龄人口数量也开始下降，再加上房价租金比处于历史高位，这意味着未来想靠房子赚钱已经不太容易了。
        股市赔钱千万条，买的太贵第一条。与房子一样，要想在股市里面赚钱，同样只有两个来源，一个来自于企业经营，另一个来自于交易对手。我们发现，如果在中国股市里面赔钱，买的太贵其实是最主要的原因。比如说，之所以过去  10  年上证指数下跌了  50%，因为上证指数的市盈率从  07  年的  55  倍跌到目前的  13  倍，跌幅超过  80%。创业板指数在  15  年见顶以来下跌超过  50%，因为  15  年时的市盈率高达  100  倍，目前只有  50  倍。而著名的乐视网在  15年顶峰是市盈率超过  400  倍，相当于要  400  年经营才回本，结果后来业绩大亏，所以导致股价跌幅超过  90%。大家冲着牛市来买高估值或者没有估值的股票，其实是非常危险的行为。
        便宜才有好货，A  股慢牛重启。反过来说，如果买便宜的东西，其实亏钱的概率就会小很多，甚至大概率是赚钱的。比如说，大家印象当中跑的最慢的银行股，其实长期持有下来的回报率并不低。哪怕在  07  年的最顶峰买了建行的股票，也不会赔钱。而茅台之所以成为  100  倍股，在于其估值长期稳定，而所以大家可以赚业绩长期高增的钱。而中国  A  股过去由于“严进宽出”，导致了高估值的泡沫，但目前制度设计正转向“宽进严出”，这将有助于抑制泡沫投机。再加上多年消化以后  A  股的整体估值处于历史低位，未来如果股市估值不再下降，只要我们减税降费之后经济和企业盈利保持在  7%左右名义增长，再加上  2%左右股息率，中国股市将有望实现每年  9%左右回报，从而迎来靠盈利支撑的慢牛行情。