深化增值税改革，将制造业等行业现行16%的税率降至13%，将交通运输业、建筑业等行业现行10%的税率降至9%，确保主要行业税负明显降低；保持6%一档的税率不变。这是我国连续4  年对增值税率进行调整。
        预计本次减税约8000  亿。根据海通宏观观点，基于投入产出表法的测算，本次税率下调带来的增值税减税幅度约在12.6%，假设旧税率下2019  年增值税收入增长速度较2018  年减半，则税率下调带来的减税规模超过8100  亿元，占18  年GDP  的比重约在0.9%。
        增值税率下降对盈利影响。增值税率下调对企业盈利的影响主要可分两种情况讨论：1）企业原材料和产品的不含税价格不变；2）企业原材料和产品的含税价格不变。此外，还可能由于公司对上下游议价能力不同，原材料和产品的（不）含税价格发生不同向变动。
        企业原材料和产品的不含税价格不变不直接影响盈利。增值税是价外税，在不含税价格不变的情况下，增值税率下降对企业的影响有：1）公司所交增值税减少，由于营业税金及附加项目中，城建税、教育费、地方教育费与增值税挂钩，由此会带来公司营业税金及附加科目减少，增厚企业利润；2）增值税率下降，终端消费者受益产品价格下降，消费能力提升，有利于刺激居民消费；3）如果企业作为产品的终端消费者，如企业进行固定资产投资，则投资成本下降，在当期有利于改善现金流，未来随着固定资产开始折旧，由于投资成本下降，折旧减少，从而会增厚后期利润。
        含税价格不变，增值税减少16.6%，毛利增长2.7%。根据表3  的假设条件，如果企业可以保持含税价格不变，则应交增值税由16  元下降为13.3  元，增值税减少比例为16.6%，毛利增长2.7%。此外，我们仍需要考虑增值税下降的情况下对公司营业税金及附加的影响，因此对利润的影响来自两部分：1）毛利的增加；2）营业税金及附加的减少。
        通信、石化、军工、批零、机械等行业影响较大。根据我们的测算，增值税率由16%下降到13%，对通信、石化、国防军工、批零、机械等行业影响较大，其中对通信行业整体净利润提升幅度高达20.1%，其次为石油化工（16.2%）、国防军工（11.2%）、商贸零售（10.5%）、机械（8.8%）。
        风险提示。宏观经济风险，下游需求不及预期等。