公布3  月份MDI  挂牌价
        公司公布3  月份MDI  挂牌价，其中聚合MDI  分销市场15200元（上涨2000  元），聚合MDI  直销市场15500  元（上涨2000元），纯MDI  24700  元（上涨1000  元）。
        简评
        货源紧张，聚合MDI  持续拉涨
        国内聚合MDI  价格在经历了2018  年的深跌之后，12  月中旬触底反弹，进入1  月之后由于万华宁波二期80  万吨、重庆巴斯夫40  万吨装置重启延迟，造成市场供货减少，库存紧张，价格持续拉涨，聚合MDI  近两个月上涨26%，目前场内货源不多，预计伴随下游厂家进入生产旺季，聚合MDI  价格有望持续拉涨。
        新装置陆续投产，盈利能力进一步增强
        2018  年12  月，公司烟台工业园30  万吨TDI  装置顺利投产，与MDI  行业类似，TDI  行业壁垒较高，2017  年全球总产能270  万吨，巴斯夫和科思创产能占比58%，集中度高、行业格局稳定；2019  年1  月，5  万吨MMA、8  万吨PMMA  装置顺利投产，公司产业链继续向下游延伸，将低附加值MTBE  产品转化为高附加值MMA，提升盈利能力。
        重大资产重组完成，成长性不容忽视
        目前重大资产重组已完成资产交割，公司成为全球聚氨酯绝对龙头，同业竞争得到解决，治理结构进一步理顺，助力公司向世界级新材料公司迈进。公司PC  二期13  万吨预计19  年Q1  投产，100  万吨大乙烯项目预计2020  年投产，水性涂料树脂、ADI、SAP、TPU  等新材料产品不断落地，带动产业链延伸和附加值提升。
        关注公司长期配置价值
        之前伴随MDI  价格的快速下跌，市场悲观预期快速释放，公司股价大幅下杀；由于存在主流厂商的成本支撑，当前聚合MDI  价格继续向下空间不大；另外新产能投放带来利润增量确定性强，长期配置价值值得关注。
        预计公司2019、2020  年实现归母净利润90、103  亿元，EPS  分别为2.86、3.27  元，对应PE  14X、13X，维持“买入”评级。