对应纯债YTM2.89%，债底较前期转债有一定提升。
        条款设置总体中规中矩，  下修条款较前期更优。下修条款为：10/20，90%，有条件赎回条款为：15/30，130%，有条件回售条款为：30，70%。有条件赎回及回售条款设置总体中规中矩，但下修条款（10/20,90%)不仅优于前期万信转债（15/30，85%）的下修条款设置，同样优于多数近期发行上市的转债下修条款设置，或反映出一定的转股意愿。
        正股18  年业绩不达预期受多方面因素影响，短期波动不改长期逻辑。公司短期业绩波动主要受主动收缩子公司业务及股票期权激励成本摊销影响。公司主营业务持续稳步开展，在智慧城市以及医疗大健康领域积极推进。公司短期业绩或有波动，长期仍有增长空间。
        转债平价略低于面值，正股股价及转债弹性仍有支撑。以正股2  月28  日的收盘价测算，转债平价为98.53  元，略低于票面价值。但考虑到正股股价仍有支撑，且此次转债发行规模12  亿元高于前期9  亿元发行规模，综合考虑前期万信转债市场表现，本期转债或仍具备较好的弹性及流动性。
        本期转债具备一定配置价值。公司负债结构客观上存在一定压力，而从此次万信转2  条款设置看，虽然赎回及回售条款中规中矩，但下修条款则明显优于前期万信转债及近期上市发行可转债。下修条款设置或反映债务结构压力下公司促转股意愿。综合考虑本次转债弹性、正股支撑及公司或存在的转股意愿，本期转债具备一定配置价值。
        风险提示：正股业绩不及预期