扣非净利润同比增速达到40%，基本符合预期。公司18  年营业收入达到80.15亿元，同比增长34.42%，而净利润达到10.09  亿元，同比增长36.07%，若考虑非经常损益影响，则公司实际净利润为10.88  亿元，同比增长40.20%，以上数据基本符合我们预期。分季度看，18Q4  收入为18.91  亿元（+20%），扣非归母净利润为1.67  亿元（+41%）。假设公司海外部分延续了前三季度10%的收入增速，则18Q4  公司国内部分的收入增速在20%以上，依旧保持了较强的内生增长势头。
        公司扩张之路渐入佳境，龙头效应持续发酵。公司通过“合伙人”模式在体外实现医院数量的快速扩张，并在体外医院培育成熟后纳入体内，增厚上市公司业绩，这样的扩张之路已经发展成熟并渐入佳境，规模化龙头效应也得到持续发酵，我们对公司未来继续保持业绩快速增长的势头感到乐观。
        维持“强烈推荐-A”投资评级。公司作为全球眼科连锁龙头，在高基数、高增长的基础上继续实现了强劲增长，符合预期。我们继续看好行业的发展前景和公司龙头地位带来的发展优势，预计公司2019-2020  年EPS  为0.57  元和0.74  元，对应PE55  倍和42  倍，维持“强烈推荐-A”评级。
        风险提示：医疗突发事件的风险；规模扩张不及预期的风险。